1、什么是债券回购交易？

答：简单来说，债券回购交易是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。深交所的债券回购业务主要包括：债券质押式回购交易（以下简称质押式回购）、债券质押式协议回购交易（以下简称协议回购）以及新业务债券质押式三方回购交易（以下简称三方回购）。

2、什么是三方回购？

答：三方回购，是指资金融入方（以下简称正回购方）将债券质押并以相应债券的担保品价值为融资额度向资金融出方（以下简称逆回购方）质押融资，约定未来返还资金和支付回购利息，同时解除债券质押登记，并由深交所、中国结算根据相关办法规定提供相关的担保品管理服务的交易。

担保品价值，是指可用于回购质押的债券品种按照市场公允估值折算形成、可用于融资的对应金额。

三方回购依托交易双方自身信用，违约风险由交易双方自行承担，第三方仅负责提供专业集中的担保品管理服务，帮助提高回购市场运行效率，但不作为中央对手方，不承担履约担保责任。

3、三方回购相较质押式回购、协议回购主要有什么特点？

答：相较于质押式回购，三方回购采用非担保交收，并扩大了担保品的范围，非公开发行债券及资产支持证券也能够作为担保品；相较于协议回购，三方回购提供质押券篮子管理、质押券选取、逐日盯市等一系列担保品管理服务，更便利投资双方的交易及存续期风险管理。