专注锁定 静待时机

有时候暂时的离开，是为了更好的归来。2017年初，喜茶风靡，成了当之无愧的"网红饮品"。其背后，隐藏着一位曾经叱咤饮料行业的大佬，乐百氏创始人何伯权，他同IDG资本一同投资了喜茶。

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乐百氏，这个现在看来有些陌生的企业，在20年前，可是国民饮料的代名词，而创始人何伯权也是白手起家的传奇。

何伯权，1960年出生在广州小榄镇。1978年，何伯权高中毕业，他上山下乡当农民，回城后在鞋厂卖鞋，随后又先后在镇工业公司和镇政府任职。

1988年，28岁的他，在经历知青、教师、商店售货员后，成为小榄镇团委副书记和镇办制药厂的副厂长，主要负责投资办厂。

1989年春节何伯权去了趟香港，在街头无意中看到小孩子手上都拿着一瓶乳酸奶。仔细研究后，何伯权发现，这种风靡海外的儿童乳酸菌饮料，原料简单、成本低廉，而且国内市场这一块还处于空缺。

嗅到商机的何伯权，回到小榄镇后直奔镇长家，3个月后政府出资95万，29岁的何伯权放弃铁饭碗，和杨杰强、王广、李宝磊、彭艳芬一起创办乐百氏公司，生产“乐百氏”乳酸奶。

1989年6月1日，"乐百氏乳酸奶"问世，推出不久就风靡全国。何伯权乘胜追击，扩张产品种类，推出了AD钙奶、纯净水以及茶饮。

此后的6年，国内乳酸菌乃至整个饮料市场进入了"乐百氏"时代，何伯权挥斥方遒，带领着乐百氏稳坐占有率冠军宝座。1999年，乐百氏销售额达到20亿元，也是在这一年，乳酸奶市场杀出一个劲敌——娃哈哈。

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宗庆后是娃哈哈的创始人，比何伯权创业早两年，做儿童营养液起家，于1992年进入乳酸奶市场。尽管哇哈哈在乳酸菌市场起步比乐百氏晚，但宗庆后以农村包围城市的打法，最终让娃哈哈赶超乐百氏。

面对激烈的市场竞争，何伯权做出了一个在当时看来有些疯狂的举动，出价1200万元请国际管理咨询公司麦肯锡为乐百氏"把脉"。然而，麦肯锡那份长达300页的报告并没有扭转乐百氏的颓势，公司营收增长率继续下滑。

此后，在对手娃哈哈的启发下，何伯权决定引入外资。多次谈判后，2000年乐百氏与法国达能签署协议，达能出资23.8亿美元收购乐百氏92%的股份，成为公司实际控制人，何伯权及合伙人则仅占3%股份。

但这场"联姻"仍然没能帮助乐百氏找回昔日辉煌。2001年，乐百氏销售额停留在10亿元，而对手娃哈哈已超过60亿元。年底，何伯权和乐百氏四名创始人集体辞职。在宣布辞职的会议上，何伯权和他的"战友们"手挽手唱了一首《朋友》，告别了他们奋斗在乐百氏的12年。

显然，他被“扫地出门”了。没有人料到何伯权与达能的合作会以如此尴尬的场景落幕。

之后，何伯权平静地离开，“从第二天起，我就消失了，这样离开是最好的。我想在没有压力的情况下从容地做事。这样也许有点自私，但几年以后，不会再有人记得何伯权。你没有那么重要。”

从乐百氏离开后，何伯权赴美游学，在他淡出公众视野的时间里，外界把他描述成一个"被资本清洗出局的悲情创业者"。

2003年，何伯权从美国回国看望曾经的老部下，当过副总秘书的顾青因做“久久丫”鸭脖资金链断接，他参观工厂后随即投资50万以解燃眉之急。

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时至今日，“久久丫”在全国有500多家直营连锁店，年销售额达数亿元，利润数千万。

一桩意外的投资，让何伯权产生了投资的想法。

他意识到，自己的兴趣仍在实业上，而之前从零开始的企业家经历，很多宝贵经验可以跟创业者分享。“看人、看方向、看模式上，我有感觉，但财务分析或许需要专业人才。”

2003年，他成立了今日投资有限公司，从曾经的对手达能手中“挖”来了财务主要负责人石闵建，两人一起走南闯北，培育企业。

而这位"悲情出局者"就这样，从企业家转身成为投资人，先后投资了久久丫、喜茶、诺亚财富等十多个项目。其中，让何伯权再度一战成名的是参与投资7天连锁酒店。

2004年，何伯权与7天创始人郑南雁见了两次面后，便决定投资6000万元。五年后，7天连锁酒店赴美上市，何伯权由此获得的收益超过30亿元。也就是在7天上市的这一天，何伯权时隔很久后，再次出现在聚光灯下，敲钟的那一刻，他按着开市钟一直持续了15秒，仍不愿松手。

也是通过7天的上市，大家才知道，何伯权回来了，这次的他以投资人身份站在了资本市场的中心。

从鸭脖子到经济型酒店，何伯权的投资领域似乎风马牛不相及，其实都有一条主线：围绕消费者，以服务业为主。

因为重新做一个乐百氏那样的生产企业，天时、地利不再，而何伯权进修了国外的企业管理方法，希望以天使投资的模式，闯出另一片新天地。而服务业的利润比制造业高些，更符合天使投资的要求。至今，何伯权投资的业务已涉及旅游、医疗、媒体、饮食、咨询等。

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何伯权的经历，很具有代表性。他以实业家的出身与投资家的成功，诠释了一个其实并不新鲜的常识：实业与资本之间，从来也不是敌人。

两者如阴阳两级，相生相伴。资本起源于实业的发展，自身存在的目的与实现价值，也必须依托实业而实现。

像何伯权这类由实业家转型的投资人，其投资风格带着浓厚的经营思维，与人们心目中普遍了解的投机者不同，这类投资人关注长远的价值，关注投资标的的成长与发展，与创业企业一同成长。

于此同时，他们近乎天然地抵触价格炒作与赚快钱的营生，经营企业的经历使他们明白，真正价值的根源由生产经营而来，揠苗助长是不可能的。

“实业家”何伯权，实实在在为投资行业正了名。一些人认为卖掉乐百氏就是背弃经营，这种认识是不够全面的。换一种思路来看，创业者经营企业打造品牌，仿佛生养一个孩子，投入了多少心血酿成养育之情，如果有一天被迫卖掉企业，其痛惜感是不难理解的。

但投资人的角色更类似于一位老师，他们并不是亲力亲为去生养孩子，而是运用自己能够“三岁看老”的慧眼，把可造之材招致麾下，带领和指导他们长大和成熟。父母的生养重要，师长的教诲也重要，况且二者根本就不矛盾。

结 语

孟子曰“君子有三乐”，其中第三乐即“得天下英才而教育之”。今天很多出身科班的投资人并没有实业经营的背景，这样的“老师“若不谨慎，就有”误人子弟“的风险。

而在脱虚向实的宏观背景下，正需要具有经营思维的人积极参与投资，把良币拉回来，把劣币驱逐走。单纯把投资与实业对立起来加以批判，不仅毫无意义，也改变不了什么。