撰稿|浑水调研研究员 申不怵

近日，紫金银行发布了2018年报，这也是其上市之后的首份年报。报告期内，紫金银行营收、归属净利润均实现两位数增长，业绩表现不错。

与此同时，紫金银行资产规模继续扩张，资产质量不断改善。不过，在业绩高歌猛进之时，紫金银行也面临着信贷投放能力不足以及资本充足率的压力。

营收、归母净利润两位数增长

在年报里总结中，紫金银行“振奋人心”四个字来评价去年的经营业绩。

年报显示，紫金农商行2018年营收和净利润均实现两位数增长，其中营收42.30亿元，同比增长16.77%；归属净利润12.54亿元，同比增长10.42%。

除了业绩之外，截至2018年末，紫金农商行资产总额达到1931.65亿元，增速为13.00%，但是低于预期目标。在2017年报中，紫金银行计划2018年资产规模增速为20%。但最近三年其资产规模复合增长率仍超过20%。

存贷款方面，2018年紫金银行存款余额、贷款总额分别达到1147.10亿元、871.42亿元，增速为12.64%、19.80%，资产总额、存款余额、贷款余额均位居江苏省农信系统内第二位，第一位是在IPO排队的江南农商行。

资产质量方面，不良贷款率继续下降，2018年末五级不良贷款率为1.69%。

信贷投放能力不足

不过在业绩高歌猛进的同时，紫金银行仍有些许不足，特别是在信贷投放能力上。

从其资产构成看，2018年，紫金银行发放贷款及垫款837.58亿元，占期末总资产的比例仅为43.36%，虽然这个比例较上年（2017年时为40.63%）有所增加，但在行业内仍属于较低水平。

在已经公布的2018上市农商行年报中，江阴银行、无锡银行的这一数据分别为52.08%、47.37%。

今年初，银保监会曾发布意见，要求农商银行回归信贷主业，其中考核指标之一即要求各项贷款期末余额占表内总资产期末余额不低于50%。

从收入结构看，2018年，紫金银行贷款利息收入为42.65亿元，占营收比重为48.89%，较上年（50.15%）有所下降，而拆出资金利息收入占比由1.16%提升到4.17%，增加了3.01个百分点。

从信贷投放行业看，水利、环境和公共设施管理业贷款余额122.87亿元，占比14.01%，较上年末增加了3.08个百分点，并首次超过批零行业，成为紫金银行投放最大的行业。

紫金银行是南京本地法人农商行银行，在本地公共设施建设中有一定的便利性，但这无疑会挤压在其它行业的市场份额，而其它行业才是真正检验信贷投放能力的地方。

资本充足率压力凸显

2018年报显示，紫金银行资本充足率面临较大压力。

截至2018年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.35%、9.70%、9.70%，一级资本充足率、核心一级资本充足率分别较上年末提升0.01个百分点，资本充足率则较上年末下降0.59个百分点。

今年初，紫金银行正式登陆A股，成为全国首家省会城市农商行，通过上市“补血”极大地缓解了资本充足率压力。

但目前看来似乎还不够，在年报公布的同时，紫金银行公告拟发行不超过45亿元的可转债，补充核心一级资本。

在发行可转债的可行性报告中，紫金银行称上市后通过扩张经营，预计资产规模将得到进一步提升，对资本产生较大消耗；同时，仅靠内源补充难以维持健康的资本充足程度，核心一级资本充足情况并不十分乐观。

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