诸多海外迪士尼乐园中，香港迪士尼和巴黎迪士尼一直是迪士尼整体业绩的“拖油瓶”。在香港迪士尼长期亏损收窄之际，巴黎迪士尼业绩也传出转亏为盈的消息。

据Formula Money报道，根据公司最近提交的材料，巴黎迪士尼上一财年实现盈利。由于游客量和游客消费双双增长，公司营收增长近13%至15亿欧元（20亿美元）。

这一业绩对自1992年开业以来长期陷入财务危机的巴黎迪士尼来说实属不易。2012年是公司近年来业绩开始好转的起点，当年华特迪士尼提供11亿欧元（14.6亿美元）用于偿还贷款债务，并在2017年以每股2.38美元的价格收购部分股票后获得完全控股权。

巴黎迪士尼主要运营公司Euro Disney Associes发布的财报显示，巴黎迪士尼在2018财年主题公园营收同比增长14.5%至8.71亿欧元（11.5亿美元），而3.875亿欧元（5.13亿美元）的其他收入来自其子公司运营的5座酒店和占地4万平米的娱乐区。

目前，巴黎迪士尼的巴黎地区最大的雇主，去年员工数量增长4.3%至16368。由于营收增长较快，公司去年7.2%的成本增长得以抵消。不过，大部分成本都来自于员工薪酬支出。

数据显示，巴黎迪士尼去年员工薪酬增加6500万欧元（8600万美元），达到6.27亿欧元（8.3亿美元），创历史纪录。不难发现，即便强大如迪士尼，在其20亿美元总营收中，员工成本费用占比高达41.5%，员工服务及工作效率对于整个园区运营管理及业绩的重要性不言而喻。

此外，公司去年实现运营利润1800万欧元（2380万美元），相比之下，公司去年同期亏损4300万欧元（5700万美元）。据外媒报道，这是巴黎迪士尼十多年来首次实现盈利。

事实上，即便巴黎迪士尼运营上实现盈利，但并不意味着公司最终获得净利润。2018财年相比于2014、2015和2016分别为-2.42亿欧元、5700万欧元和6600万欧元的运营利润业绩有所好转，但过去的经验显示不同的结果。2008-2010财年，巴黎迪士尼运营利润分别为9050万欧元、2641万欧元和3410万欧元，但净利润分别为170万欧元、-6300万欧元和-4520万欧元，仅有2008年盈利。

在过去27年的发展历史中，巴黎迪士尼亏损20年，7年盈利，其中1995-1999年连续五年实现盈利还是银行和迪士尼免除大笔利息及债务的结果。

不过，资料显示，巴黎迪士尼度假区目前有一半区域尚未开发。多年来，其游客量超过卢浮宫和埃菲尔铁搭总和，无论是华特迪士尼还是法国政府都希望度假区从亏损泥淖中脱身。

去年3月，华特迪士尼CEO鲍勃艾格宣布对巴黎迪士尼投入20亿欧元（25亿美元）的计划，未来打造以星球大战、漫威电影和冰雪奇缘为主题的乐园，此次扩张预计能为度假区创造超过1000个就业岗位。

去年11月，英国每日电讯报道中提及的一份咨询报告显示，巴黎迪士尼到2030年的三大目标是，游客量翻番、现有酒店客房增加两倍多及可能建成第三座主题公园。

以2017年1500万人次游客量计算，巴黎迪士尼2030年的目标便是3000万人次，接近东京迪士尼目前的水平。另一方面，目前度假区内七座迪士尼酒店酒店客房总数是5800间，到2030年，度假区计划新增14700间。

报道称，目前咨询工作正在进行，项目预计2019年动工，2021年第一期工程建成，全部工程于2025年结束。

从财报看，巴黎迪士尼财务方面的失败归因于很多因素。除了经济、文化、外交方面的因素，运营管理过程中出现很多决策失误对业绩影响很大。

比如，在巴黎迪士尼开业前，管理层认为人工成本占营收比例大约为12%，但开业第一年的实际数字为24%，第二年便飙升至40%。人工成本增加大大加重巴黎迪士尼的债务负担。

当然，这一决策失误也与迪士尼不熟悉当地劳工法和规划制度有关。据加拿大科技教育杂志报道，迪士尼严重低估在法国雇佣法国工人的成本。

另一个细节是，当时受东京迪士尼大获成功影响，迪士尼对巴黎迪士尼的游客量也作了过高估计。比如，开业第一个月，预计游客量每天6万人次，但实际游客量只有2.5万人次。在全年净亏5000万欧元后，巴黎迪士尼还被迫关闭一座酒店。如此看来，IP强大如迪士尼在世界各地的项目运营过程中也要交一笔不小的学费。

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