财联社（上海，研究员 卞纯）讯，8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，符合市场预期。这是美联储时十年来的首次降息，也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。

金融危机以来首次降息

10名美联储官员中有8位投票支持将短期基准利率降至2%至2.25%之间，另外两名官员则反对降息。这两人是波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）和堪萨斯城联储主席乔治（Esther George），他们最近表示，由于美国经济数据良好，没有看到降息的强有力理由。

美联储在声明中说，本次降息跟“全球发展对经济前景的影响及缓和的通胀压力”有关，该委员会称目前的美国经济增长“温和”、劳动力市场依然“强势”。

同时，美联储还暗示未来可能再降息，表示将继续评估数据，采取适当措施维持经济扩张。美联储在声明中表示，“由于委员会考虑了联邦基金利率目标范围的未来走向，它将继续监测收到的信息对经济前景的影响，并将采取适当行动来维持扩张。”

美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，此次降息属于政策中段的调整，降息是出于对美国经济的保护；这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息；鲍威尔还称，不要设想我们不会再次加息。

此外，美联储还表示，将在8月结束缩减资产负债表，较原定时间提前二个月。

实际上，美联储上次降息周期要追溯到2007年9月，为抵御次贷危机引发的全球金融危机，美联储当天降息50个基点。这轮降息周期一共经历了12次降息，从2007年9月18日一直持续到2008年 12月16日，利率从5.25%降至0.25%。此后，美联储逐渐对货币政策进行修正，并退出宽松，于2015年12月16日宣布加息25个基点，开始进入有序加息周期。

9月还会继续降吗？年内还要再降几次？

在美联储开启2008年以来首次降息之后，9月再度降息的可能性加大。

根据芝商所FedWatch工具，联邦基金期货市场目前表明，在美联储9月份的会议上，美联储降息至少25个基点的可能性为74%。而在北京时间周四凌晨2点美联储公布利率决议之前，FedWatch工具显示9月降息的可能性为68%。

交易员目前预计，到2019年底，美联储将把基准贷款利率再下调两次，至1.5%至1.75%的范围内。

前美联储理事会研究统计部首席经济学家、现巴克莱美国高级经济学家乔纳森·米勒表示：“我们目前的基准预测显示，这将会是一个很短的降息周期——总共降息75个基点，即在今天降息25个基点后，再在9月和12月的FOMC会议上分别降息25个基点。 尽管如此，如经济数据继续显示美国的需求具有弹性，降息的次数可能更少；如经济数据好转，美联储也甚至可能再加息； 如果全球经济衰退形成，那么政策利率很容易就会一路降至零的水平。”

前费城联储研究分析师、美国财政部金融研究部助理，现德意志银行美国首席经济学家马修·卢泽蒂表示：“我认为美联储将在周期内降息75个基点，即在今天降息25个基点后，再在9月和12月的FOMC会议上分别降息25个基点。美联储主席鲍威尔也强调了全球增长势头、贸易不确定性以及温和通胀压力对美联储鸽派立场的重要性。 自6月份的FOMC会议以来，这几个方面状况几乎没有什么改变。不过，7月至9月FOMC会议期间的经济数据走势，将成为今天会议后进一步放松货币政策幅度奠定基础。未来几个月经济和通胀如果超预期般上升，很可能会降低更宽松货币政策的必要性。”

Nationwide资深经济学家Ben Ayers，美联储未来的政策举措将取决于未来几个月的经济和贸易谈判进展。Ayers在一份报告中表示：“如果贸易谈判在未来几个月内转向积极，经济数据，尤其是通胀数据在未来几个月保持坚挺，7月份的举措可能是一次性的宽松。不过，鉴于经济正在放缓，年底前可能会进一步降息一次(或两次)。