9月3日找煤网市场成交参考价

蒙煤4500K1.0S 450（+3）

蒙煤5000K0.6S 510（--）

蒙煤5500K0.6S 580（--）

山西煤5000K1.0S 506（--）

山西煤5500K1.0S 578（--）

浩吉铁路（原蒙华）今年10月份通车，作为国内最长运煤专线，也是“北煤南运”重要通道，工程线路北起内蒙古浩勒报吉站，经由内蒙古自治区及陕西、山西、河南、湖北、湖南，止于江西省吉安市吉安站，全长1837km，通道规划设计输送能力为2亿吨。

浩吉铁路与其他铁路及海进江成本对比

中远海运科技与中远散运船货易平台分析指出，海进江航线方面，三西地区经环渤海港口，三条主要大动脉为朔黄、准东-大秦-秦皇岛、包西-蒙冀线-曹西。浩吉铁路方面，浩吉铁路的综合运价率为0.18元/（t•km），比国家铁路煤炭运价率为0.1551元/（t•km）稍高。

鄂尔多斯地区、山西地区由于费用不清晰暂不做测算，笔者会持续跟进测算；陕北煤经蒙华、国铁转达、铁水联运综合比较来看，小保当到荆州运费浩吉铁路运费最低219.9元，经神朔黄铁路到黄骅港然后海进江到荆州227.3元，国铁经西安局转达238.5元，秦皇岛海进江275.1元，浩吉铁路直达优势非常明显。小保当到岳阳，经神朔黄铁路到黄骅港然后海进江最低225.6元，其次经浩吉铁路269.1元，秦皇岛海进江273.5元，国铁经西安局转达281.6元；小保当到九江，经神朔黄铁路到黄骅港然后海进江最低227元，其次经浩吉铁路280元，国铁经西安局转达279元，秦皇岛海进江271.6元。中远海运科技与中远散运船货易平台分析指出1）到湖北江陵之前，浩吉铁路比海进江航线运费均值低约75元/吨；2）到湖南，浩吉铁路运费比走朔黄的海进江均值高约13元/吨；比走“准东-大秦线”和“包西-蒙冀线”均值低约37元/吨；3）到江西地区，浩吉铁路比海进江航线运费均值高约42元/吨。 （目前这些数据都是测算值，考虑到海运费实时变化，铁路运费变化，地铁费用部分精准确定等问题，测算需要逐步精准。）

陕北外运煤炭发往沿江地区，以经由包神（包西）和神华集团神朔、朔黄线海运，再转海进江运输，综合物流费用最省，但是这条铁路是神华专用铁路，其他企业很难进入；经浩吉通道向华中内陆地区直达运煤，不经由包西—宁西—焦柳等煤运通道相比，运距短200-300公里，具有一定的竞争优势。目前荆州储运基地从各方面数据测算铁路直达优势非常明显，海进江需15天，浩吉直达仅需2.5天， 浩吉铁路直达至荆州港煤炭，仅比经黄骅港下水铁海江联运相比处于劣势，比海进江和国铁中转都要有优势。 铁路直达与 “海进江”相比，至湖北省优势显著，到达湖南、江西两省仍将形成较强竞争以两种运输方式现行运价率测算，经浩吉至湖北省沿线比既有线和“海进江”均有较大优势，继续向南到达湖南长江沿线，运价优势显著下降，到达江西省则处于劣势。浩吉铁路与既有铁路和海进江运输费用的临界点约在岳阳地区。

浩吉铁路运营影响预测分析

1.煤炭主生产省份陕西与内蒙竞争加剧： 浩吉铁路开通，陕西煤炭在市场竞争力增加。 在消费量增长有限、新增产能不断释放状态下，陕西、内蒙地区及企业煤炭竞争力度会加大，尤其高卡低硫煤。

2.铁路线之间竞争加剧： 铁路通道运力不均衡的结构性问题得到一定缓解目前煤运通道东西强、南北弱的不均衡性矛盾日趋突出，“北煤南运”通道“北高南低”的运力特征，限制了通道能力发挥。浩吉铁路建成后，蒙西、陕北地区煤炭直达华中地区，可较大程度改善该地区对“铁海江”联运过度依赖的局面。浩吉开通之后，市场可能会重新出现2015年底朔黄铁路上游的巴准线和准池线开通时的状况，浩吉、蒙冀、瓦日、大秦线竞争会加剧。（2018年大秦线完成4.51亿吨，朔黄线完成3.47亿吨，蒙冀线完成5400万吨，瓦日线完成3400万吨。）大秦铁路股份有限公司(以下简称“大秦铁路”)人士表示，公司将会请专业机构对这一问题进行评估。初步分析，从供给端来看，两个线路货源地稍有交叉，但并不严重。浩吉铁路货源集中在陕西榆林地区，需求端在“两湖一江”内陆地区；大秦铁路货源地是“三西”地区(内蒙古西部、陕西和山西)，煤炭最终到达东南沿海，需求区域重叠度不是很大。上述大秦铁路人士表示，四季度将迎传统的煤炭消费旺季，大秦线整体货运量不会太差，预计全年运量在4.2亿至4.3亿吨之间。2018年，大秦线全年运量为4.5亿吨，这意味着今年大秦线的运量或将下降4.44%至6.67%。今年1月，大秦铁路对浩吉铁路的运营主体蒙西华中铁路股份有限公司出资20亿元，成为该公司股东，持股比例为3.3%。上述大秦铁路人士表示，浩吉铁路是国家发改委确定的投资多元化的示范性项目，股权多元化能够提高经营质量和经营水平，股东不会出现一股独大的局面。未来有合适的机会，大秦铁路也会考虑增加对浩吉铁路的持股比例。

3.两湖一江电厂库存下降： 蒙华铁路开通，三天左右直达终端，火电厂的议价能力将大幅提升，该区域煤炭的必要库存将从现在一个月左右大幅下降至半个月左右。

4.荆州港以及荆州港价格可能会形成指数地位更加凸显： 浩吉铁路沿线下游主要疏运端“荆州铁水联运储备基地”荆州港目前在建设中，不具备接车条件。“荆州煤炭铁水联运项目”预计2020年6月，一期工程投入运营，初步实现港口中转量2000万吨，二期规划港口中转量4500万吨，全部投入运营后，能够实现6500万吨的中转量。

5.河南全国性“公转铁”力度加大： 使蒙西向河南调运有较大发展空间目前河南从山西经公路大量调煤，受山西省出台取消公路出省煤政策影响，“公转铁”力度加大，蒙西至河南运距约在470~750km，与铁路煤炭平均运城接近，河南可能成为承接蒙西煤调运的新的流向。

浩吉铁路目前存在问题

从生产端看，浩吉通道沿线很多煤矿为国家新规划矿区，同时区域内煤化工、煤电项目就地转化较多，很多煤矿长途运输到河北、河南、山东等地，这部分量都不经浩吉铁路外运。浩吉铁路沿线煤矿外运能力还需进一步开发。

从需求端看，蒙华通道吸引范围有一定局限，沿线新规划电厂，煤炭储运、中转基地建设规模需尽快形成配套能力，发挥通道在产需运协调发展上的功能。