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认识金融市场:货币市场和资本市场

金融市场是资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易和融通资金的市场。一般根据金融市场上交易工具的期限,把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。货币市场是融通短期资金的市场,资本市场是融通长期资金的市场。此外,金融市场还包括外汇市场和黄金市场等。

货币市场是指融资期限在1年以内的短期资金交易市场。货币特征有三个基本特征:期限较短;流动性强;短期融资。这些特征是货币市场受投资者欢迎的主要原因。而资本市场是融资期限在1年以上的中长期资金交易市场,具有资金期限长、风险大、回报高的特点。

货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。而货币市场的金融工具主要包括票据(汇票、本票、支票)、大额转让存单、短期国债、信用证和信用卡等。

而资本市场包括证券市场(股票市场、长期债券市场(包含长期国债、企业债券、金融债券等))、长期信贷市场(长期抵押贷款、长期项目融资等)和衍生品市场(金融期货市场、金融期权市场等)。

货币市场的交易主体和交易对象十分广泛:既有直接融资,又有间接融资;既有银行内交易,又有银行外交易;既有中央银行参与,又有个人投资者参与。货币市场的交易主体主要包括中央银行、商业银行、保险公司、养老基金、各类共同基金、企业、相关金融专业人员和个人投资者。

值得注意的是,中央银行是货币市场的主要参与者。中央银行参与货币市场的主要目的是通过公开市场交易来实现货币政策目标。由于公开市场业务对市场的规模、市场流动性均有较高的要求,而货币市场拥有大量信誉较高、流动性较强的短期国债,货币市场便成为中央银行进行公开市场业务操作的理想场所。

(本文首发微信公众号:RMB财经

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