接着昨天的文章给大家讲一讲，上次我们写到启发式偏差的前两节，代表性偏差和可得性偏差，今天直接切入正题，讲解一下锚定与调整法则。

锚定与调整：人们在判断和评估过程中，往往先设定一个容易获得的信息作为估计的初始值或基准值，目标价值以锚定点为基础结合其它信息进行一定的上下调整而得出。

锚定效应（anchoring effect）是指人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值，所以导致了错误的决策。调整策略（Adjustment）是指以最初的信息为参照来调整对事件的估计。

锚定与调整导致的偏差可分为两类：

1. 不充分调整

2. 对联合和分离事件评估师的偏差

​不充分调整的例子：一组实验中，血生被要求在5秒内对一个算数结果进行估计。其中一组学生得到的算式是：8×7×6×5×4×3×2×1；另一组学生的算式是1×2×3×4×5×6×7×8；这么短的时间是为了让被试这没有充分的时间去进行计算，只能估计和推测。

结果表明：第一组降序的估计均值为2250，第二组的估计均值为512。事实上，正确答案是40320。由此可见，被试者只是以最初的几部运算后就下定结论，估值远远低于真实值，说明这种调整是不充分的。

许多金融现象都受锚定效应的影响，比如说，股票当前价格的确定就会受到过去价格影响，呈现锚定效应。证券市场里股票价格是不明确的，人们很难知道它们的真实价值。在没有获得更多的信息时，过去的价格（或者其他可比价格）就可能是现在价格的重要决定因素。

股民在预测股价时，往往会先对股票的价格作出一个粗略的估计(锚定)，亦即锚定值；然后根据进一步的信息进行调整，形成比较理想的判断。这就是所谓的锚定和调整启发法。最初作为锚定价的可能是心理价位，也可能是朋友的看法或投资专家的意见。股民自己的态度也会影响到锚定价格，如“看牛”的人往往设定的锚定价比较高；而“看熊”的人往往设定的锚定价比较低。有些预测看似荒唐，但也仍然可能具有锚定作用。针对大多数股友来讲，笔者给出一点小建议。

其实在做出最终的估计前，投资者可以多选几个锚定价格，在分别进行调整，这样一复合以后，得出一个最终的估计。也可以多进行一些组合尝试，毕竟股市的魅力在于你手中的票面价值是活的而不是死的，咱们深陷其中的可不是赌场，是资本里的大资金池，捞金还是怎么样，看自己的心态吧，可以关注我们的战法。