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文/李方
瑞幸造假事件
首先给他自己造成了巨大损害
事件爆发后连续多日瑞幸股票跌停
市值被缩水80%
以致瑞幸股票不得不停牌至今
而且面对瑞幸公司的巨额造假
美国市场不可能不管
深入调查正在继续
一旦最终结果出来
首先巨额罚款是跑不了的
如果事态严重
被迫退市也是可能的（已经发生）
最终结果出来
如果性质足够恶劣
瑞幸相关高管吃牢饭也是有可能的
这些是瑞幸可能遭到的直接损失
但是大家要是认为
瑞幸事件造成的损失就到这了？
那你可是大错特错了
这件事对我们国家的影响
可能是瑞幸公司直接损失无法相比的！
直接的影响
是对260多家中概股公司
形成了巨大负面压力
间接影响包括对中美经贸关系的摩擦
以及中美竞争关系的演变都有深远影响
最新消息
5月20日
美国参议院一致通过一项法案
《外国公司问责法》
其内容直接针对中概股企业
在此法案出台后
中概股企业集体被退市是大概率事件
美国市场对中概股的不信任与诟病
已经有很多年了
甚至可以追溯到中概股最初进入美国市场
只不过这些不信任没有好转
而是越来越严重了
这些年
在美国对中概股
管理越来越严
压力越来越大
就可见一斑
这些年也陆续有不少中概股
不堪重压主动撤出美国市场
转而进入香港或东南亚股市的
也有回归国内A股的
美国证券交易委员会（SEC）主席
在媒体上公开提醒投资人
“不要投资中概股”
美国最大在线券商盈透证券也发了邮件
将对集中持有中概股小盘股的账户
实施压力测试
调整了中概股保证金规则
要求客户于5月12日前补足相应的保证金缺口
达不到新要求的账户会被面临平仓
美国在最大造假丑闻安然事件后
监管部门制定了
《萨班斯-奥克斯利法案》
（Sarbanes-Oxley Act）
允许PCAOB（会计行业协会）
从会所直接获取审计底稿用来调查
目前为止
全球在美上市公司都逃不过这个监管措施
只有两个国家例外
——比利时和中国（包括内地和香港）
可是这次瑞幸事件之后
等于把最佳的口实送给了美方
此后把中国在美上市公司
纳入PCAOB监管之下指日可待！
再宏观来看
近年来中美经贸关系
以及中美两国关系始终处于紧张状态
中国已经成为世界第二大经济体
与美国的差距越来越小
未来可预期时间内
中国赶上并超过美国是没有什么悬念的
可是越接近这个临界点
中美关系就越不正常
虽然两国都有正常化的愿望
可竞争的现实摆在那
理论上就不太可能正常化
作为即将被赶超的老大
焦虑心态是越来越明显了
近年美国除了对中国展开贸易战外
还不断加强对中概股企业的打压
另外
对已然形成威胁的中国企业巨头
打压也越来越甚
美国从政府、到工业界、到媒体
只要有机会就渲染中国威胁论
找到一点把柄就实质性地制裁中国企业
此次瑞幸事件爆发
无疑是往中美冲突的大火上又浇了一桶油！
而且此事确实让美方抓到了确凿的证据
为美方一惯污蔑中国企业群体找到了口实
就因为瑞幸这一粒耗子屎
搅坏了大多数中国良心企业的一锅粥
这才是瑞幸事件真正的危害之处！
至此，引发了我们第二轮思考
瑞幸事件给我们带来什么教训与反思呢？
恐怕有这么几个问题需要认真反思
1
瑞幸事件后
“中国市场规模万能论”恐怕要闭嘴了？
这几年，持这种论调的大有人在
这不，在瑞幸咖啡崩盘前的一个星期
两位在美国投行工作的朋友谈到对瑞幸的看法
他们都是一致看多
有两个很简单的理由
第一就是
瑞幸咖啡的门店数量已经超过了星巴克
而中国市场咖啡消费量严重低于美国市场
有数据显示
美国人均年消费咖啡400杯
欧洲750杯
日本、韩国200杯
而中国仅有4杯
他们认为
中国的咖啡销量有百倍成长空间
这种逻辑仔细推敲起来
完全不顾中国人喜欢喝茶的文化习俗
显然是站不住脚的
就好像说美国人一年吃汉堡是中国200倍
中国人以后一定都吃汉堡
第二个理由就是
星巴克的估值是瑞幸的十几倍
星巴克是760多亿美金市值
暴跌前瑞幸的市值是50亿美金左右
所以他们简单的判断
瑞幸咖啡有10倍多成长空间
那么眼前至少有两三倍机会
不管怎么说
瑞幸咖啡是为市场规模万能论添油加醋的
事实证明
油没加成
自己的下场为这个论调做了最好注解
还有
这个论调除了站不住脚外
还有转移视线的嫌疑
他好像是想说瑞幸是商业模式错了？
对中国咖啡市场看走眼了？
其实真正的问题不在这
这个问题会在下篇展开讨论
2
“金融创新大跃进”思维恐怕要大幅降温了？
近5年
中国在“大众创业、万众创新”的大旗下
出现了持续几年的“双创”大跃进运动
当然从18年开始降温
19年降到了冰点
但前几年真的是有点疯狂
三天两头有创业路演会等着你参加
那年头你不跟“创业”沾点边好像就是外星人
从20岁的年轻人到70岁的老翁都知道
有机会一定要烧钱“玩一把”
瑞幸咖啡就是在“大跃进”巅峰的2017年创立的
成立后就以特别能烧钱著称
后来的结果
虽然他不是最能烧钱的（TMD比他能烧）
可是烧钱效率是最高的！
他从创立到IPO只用了一年半时间
就这一项恐怕是打破了世界纪录
当然他上市后被做空机构盯上
最后“东窗事发”也是最快的
又破了一项世界记录！
不管怎样
瑞幸事件已成为一个典型案例
他是否标志着资本造神时代的终结？
本来明明是一只资本市场
最闪亮的“独角兽”来着
怎么分分钟成了被做空的“落水鸭”了？
两头都是那么不可思议
其实就算抛开瑞幸这个“典型”
反观这些年
被资本市场烧钱运动烧出来几个成功案例？
恐怕除了“他妈的”
——TMD
真没有几个了
而最后给人留下深刻印象的
是2019年资本市场的“全军覆没”
所以看来不按科学规律办事
总想搞什么“大跃进”恐怕是不会有好结果
瑞幸事件只是最后用最极端的反例
证明这条路走不通而已
3
资本市场多年宣扬的
“让创业成为狼性赌博”的论调该歇了吧？
在资本市场最“红火”的那几年
各种媒体铺天盖地般的在炒作
“创业奇迹”
“又一个独角兽”等等
致使年轻一代（包括很多大学生）
都卷进创业的“绞肉机”
很多学生学也不上了
很多已经在企事业有非常好工作的
也辞职下海了
所有这些不能不说
与资本与媒体过度宣传的“狼性赌博”有关
可是
“理想很丰满，现实很骨感”
最终结果下来是一片狼藉
80%创业者没有拿到投资
15%拿到天使就走不下去了
4.999%过不去第三轮融资
最终创业成功的可能是万分之一！
一万人中
9999位“小狼“
在创业路的不同阶段倒下了
留下来的是
大量社会资源的浪费与创业者人生的消耗
瑞幸虽然算不上是典型的创业
可如果从他的老根——神州算起
就是创业了
这个过程我们在下篇中会仔细研究
在此先用几句话点评一下
从神州租车到神州优车
再到瑞幸咖啡
核心团队就是那几个人
从起家的神州租车
就是跌跌撞撞爬了十多年才有了盈利
第二个“赌局”神州优车
也是一直没有盈利
直到近年与神州租车并表才勉强盈利
第三个“赌局”就是瑞幸咖啡
他们希望这把赌个大的
一把将前面所有难看局面都扳回来！
然后就把赌注押在
“中国咖啡市场足够大”
押在
最短时间美国上市“割韭菜”
押在
用假账填补营收与估值间大巨大差额
这次干的一票
可以说是“狼性赌博”典型中的典型
什么事做到顶了也就离死不远了
瑞幸现在的局面
就是对“狼性赌博”给出的“底牌”
足够说明一切的了
我们也希望通过瑞幸的案例告诫大家
不要再迷信什么“狼性赌博”的神话
这世上没有什么救世主
要想干出一番事业
主要还是靠自己扎扎实实的耕耘