很多客户买年金险不放心，一直担心被忽悠。在我看来，20年后，您可能会觉得这是一笔最好的投资。

是否买赚了，一个核心因素是未来利率走势。下面做个简单预测。

几个核心观点：

第一、老龄化加速，利率下行会是必然；第二、中国马上进入第二个老龄化加速阶段；第三、中国负利率可能在2032年发生。

下面是一些深入思考。

第一、老龄化加速，利率下行会是必然

上面结论大致的逻辑链条：老年人多->社会总需求降低->大部分公司业绩下滑->国家通过减税，放钱给企业->利率下降。如果老龄化加速，这个刺激会一直下去，一直到社会需求稳定或者增长。这个是非常难的过程，要么技术革命创造新需求（比如5G，虚拟现实等），要么大肆消耗物资（比如战争），要么多生孩子多种树。除了第三条，其它两条都只是阶段性缓解。

那问题来了，通过老龄化程度怎么判断利率区间？

根据66个经济体的数据统计，当老龄化率（老龄化率是指65岁以上老人占比）上升，10年期国债利率会下降，并且存在明显规律，如下：

>18%，利率<0%

15%-18%，利率：0-3%

10%-15%，利率：3-5%

5%-10%，利率：5-10%

0%-5%，利率：>10%

中国2020年65岁以上老人占比是12%，利率在3-5%区间。

第二 、中国马上进入第二个老龄化加速阶段

中国进入老龄化加速阶段，是因为第二波婴儿潮的人变老了。中国一共三波婴儿潮。第一波是50年-58年，第二波是62年到74年，第三波是82年到98年。

到2020年，第一波人62-70岁，第二波人46-58岁，第三波人22岁-38岁。

到2025年，第二波人已经进入65岁左右，老龄化加速开始了

第三、中国负利率可能在2032年发生

根据预测，2020年，老龄化占比12%；2030年，老龄化占比16.68%；2040年，老龄化占比22.58%，2050年，老龄化占比24.42%

根据上面两个参数，很容易看到：

2020-2025，利率3-5%；

2026-2032，利率0-3%；

2033，利率<0%；

中国大约在2032年进入负利率时代，也就是还有13年左右的时间。

参考：当前世界上存款负利率的国家有瑞典（存款利率-1%）、瑞士（存款利率-0.32%）、匈牙利（存款利率-0.15%）、挪威（存款利率-0.25%）、欧元区（存款利率-0.4%）。另外，在前期日本也是出现了存款负利率

你今天买到的4.025%定价的年金险未来可能都是香饽饽。