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诺亚财富:以史为鉴!A股30年来的记忆,牛熊转化仅一念之间

以史为鉴!A股30年来的记忆,牛熊转化仅一念之间!

7月8日,A股再次上涨。很多研究员和投资人发声,认为牛市形成。

没人能够准确预测未来,所以即便是牛市到来,防范风险还是第一位。A股市场自设立至今,经历了交替的多轮大牛市和大熊市行情。从每一次牛市和熊市行情产生的原因,可以看到中国股市对政策的敏感度极高,而牛熊转化之快,让投资人应接不暇。

投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过:“牛市,是普通投资者亏损的主要原因。”

历史告诉我们,投资需谨慎,尤其在牛市。

来 源 | 诺亚财富

A股历史上著名的4次牛熊转化

1:1990—1994年:那些年的行情,有些不可思议

牛市:1990年12月19日至1992年5月26日

那年,上海证券交易所正式营业,当时挂牌的就只有8只股票,别号“老八股”。

在当时,交易制度是实施1%涨跌停板(后改为0.5%),股指从96.05点开始,历史2年半的持续上扬,1992年5月21日,上证交易所取消了涨跌停板限制,在这样的刺激下,引发暴涨,一举达到了1429点的高位。那时候投资人特别相信中国股市能令人一夜暴富。散户充满着希望,觉得挖到了新中国的金矿,上证交易所经常座无虚席,有说有笑。

熊市:1992年5月26日至1992年11月17日

冲动过后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动极大,仅仅半年时间,股指就从1429点下跌到386点,跌幅高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的。

牛市:1992年11月17日至1993年2月16日

1992年,股民重拾信心,3个月内快速上涨,涨幅达到了301%。这种行情在现在看来,有些不可思议。

熊市:1993年2月16日至1994年7月29日

快速牛市上涨完成后,股市的大扩容也就开始了,伴随着新股的不断发行,上证指数也逐步走低,进而在777点展开长期拉锯,后来777点位失守,大盘再度一蹶不振,持续探底。到1994年7月29日,股指跌至325点。

2:1994—1996年:牛市来得快、去得更快!

牛市:1994年7月29日至1994年9月13日

证券市场一片萧条,市场中甚至一度传言监管层将关闭股市。为了挽救市场,相关部门出台三大利好救市,股市亢奋,1个半月时间,股指涨幅200%,最高达1052点。

熊市:1994年9月13日至1995年5月17日

早期的股市不讲究价值投资,所以随着股价的超高,总有无形的手将股市打低,在1995年5月17日,股指已经回到577点,跌幅接近50%。

牛市:1995年5月18日至1995年5月22日

这次牛市只有3个交易日,转瞬即逝。股市受到管理层关闭国债期货消息的影响,全面暴涨,3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关“政策”的敏感程度,“政策市”的说法也被投资界普遍接受。

熊市:1995年5月22日至1996年1月19日

短暂的牛市过后,股市重新下跌。至1996年1月19日,股指达到阶段低点512点,绩优股股价普遍超跌。

3:2001—2008年:最波澜壮阔的牛市

熊市:2001年6月14日至2005年6月6日

“5·19”行情过后,市场最关注的就是股权分置改革。投资者普遍认为这是利空因素,解决股权分置也成为股市下跌的理由,股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整,A股市场的市盈率降至合理水平,新一轮行情也在悄然酝酿当中。

2007年10月16日上午10点03分,上证指数在群情激奋中登顶6124.04点的历史高位

牛市:2005年6月6日至2007年10月16日

这次行情是最具有基本面支撑的行情,股权分置问题的解决、人民币升值、公司业绩的不断增长、QFII等诸多利好支撑着这轮牛市,从998点开始,创出6124点的历史最高点,整整涨了513.49%,这是中国股市到目前为止最为波澜壮阔的一轮大牛市。

熊市:2007年10月16日至2008年10月28日

全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现,危机四伏,在投资者普遍对行情盲目乐观之际,股指则开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发,指数随之一泻千里,仅一年时间,股指便从6124点狂跌至1664点。

至今,还有投资人没有解套。

那个从6124狂泻而下的画面,成为很多人一辈子的痛。

4:2014—2016年:急转直下牛转熊

牛市:2014年7月22日至2015年6月12日

当指数跌穿2000点大关后,逐渐有抄底资金开始进入市场。之后伴随着“一带一路”的高调推出,加之国企改革的顺利推进,以南车北车大合并为开端,大盘从2000点左右一路长到5178点,成为2007年以来第二高点,创业板个股疯狂程度和新股得到了疯狂炒作。此波行情的疯狂程度远远高出以往历次行情,一直到亚投行的顺利成立为终点。

2015.6.12—2015.8.26

熊市:2015年6月12日-2015年8月18日

这波行情来得快走得更快!

上波牛市后期融资、配资翻倍、翻几倍地入市,泡沫被短时间吹大,后续资金再也无法维持每天一万亿的巨幅成交量。恶性循环从此开始。大盘墙倒众人推,个股7个跌停下挫,无人可逃。之后又是两次快速跌停,两个多月基本把这次全民炒股的老中青三代全部套牢!

这波熊市到来之突然,杀得投资人措手不及,时至今日,依然很多投资人并没从那场“崩盘”中恢复元气……

中国的股市一直在牛熊中交替,长期看来仍然是熊长牛短的情况。

这几天股市的疯狂,并不亚于历史上四次大牛市到来时的热烈!“牛市”已成功刷屏朋友圈,据统计,7月5日“牛市”的微信指数已经飙升至近920万,而在6月6日,这一数据仅为33万。也就是说,一个月以来,“牛市”一词的微信指数飙升了20多倍!不但如此,昨日晚间的新闻联播节目提到了A股市场今日的亮眼表现,报道时长约1分13秒。同时排队开户情况再次出现,甚至有大型券商APP网上开户出现了近500排队视频见证的……

这些令人振奋的信号和报道和历史上每次牛市到来的狂欢何其类似!

我们不去预测上涨能持续多久,但是,作为普通投资者,在市场热度越来越高涨的当下,还是应该多元配置,理性投资。

风险,就在一念之间。

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