国内光电显示材料龙头东旭光电（000413.SZ）近期再度迎来大动作，与国资强强联手，打造20亿元高端盖板玻璃生产线项目，进一步向市场宣告了其回归主业的决心。在国产替代加速推进的大背景下，东旭光电有望迎来新一轮上升周期。

国资加持，聚焦主业发展

东旭集团旗下上市公司东旭光电8月3日发布公告，宣布子公司四川旭虹光电科技有限公司与绵阳经济技术开发区管理委员会合作实施“王者熊猫”二代高端盖板玻璃生产线项目，总投资达20亿元。

据介绍，“王者熊猫”二代高端盖板玻璃与第一代相比，在柔韧、抗弯强度、强抗划伤、高抗击等性能上更胜一筹，再次打破了国际技术垄断，实现高端盖板玻璃的国产化供应。进入5G时代，手机对盖板玻璃强度的要求将更高，对耐摔玻璃的需求将激增。

东旭光电表示，借助国有资本的支持，将发展壮大公司光电显示产业，进一步增强公司的综合实力。此举有利于进一步提升公司盖板玻璃的生产能力，增强在光电显示产业的竞争力及盈利能力，把握显示产业迭代重构的发展契机，进而保障中国显示产业链安全。

此外，绵阳市经开区管委会的支持将为公司带来更为充足的资金，也有利于公司获得更多政策支持，将极大降低新增产线投资风险，并有利于加速产线建设、投产进程。项目达产后预计将对公司未来经营业绩及现金流产生积极影响。

因此，对于东旭光电来说，此次政企合作意义重大，不仅对光电显示主业有所加持，同时也向外界展示了政府对公司前景的十足信心，有利于公司早日顺利化解债务危机。

事实上，这并非东旭光电今年以来的首个大动作。

今年5月下旬，东旭光电宣布出售芜湖东旭威宇医疗器械公司股权，退出与主业没有产业延展关联的医疗器械产业，并回笼了近4亿元资金。同时，加大与光电显示主业相关的柔性显示技术、装备及石墨烯应用的研发力度，投资10亿元在北京设立东旭光电研发中心开展技术研发。

今年初，东旭集团提出“二次创业”，意图以从零开始、艰苦创业的精神，重振企业发展，而聚焦主业就是“二次创业”的核心要素之一，“光电兴，则东旭兴”，把回归光电显示主业放在企业度过危机、实现复兴所要解决问题中的重要位置。

据东旭集团官方消息，在近日举行的东旭集团2020年度上半年工作总结大会上，集团董事长李兆廷表示，风雨之后，初见彩虹。东旭万众一心，勇敢突破各种不利因素，大胆创新开拓，在“二次创业”中取得预期的成绩。上半年东旭多点突围，持续改革，不仅实现平稳经营，更在降本增效、清收盘活、战投引进等重大专项上取得重要突破。

此次东旭光电获国资站台，正是东旭集团“二次创业”的一步好棋，扩大其在显示领域的布局，进一步宣告了回归主业的决心，让市场吃一颗定心丸的同时，公司的造血能力也有望持续复苏。

国产替代加速，显示产业景气度持续抬升

实际上，东旭光电的战略调整正当其时。7月30日，政治局会议为国家经济战略正式定调，首提“国内大循环”、“国内国际双循环”。

分析人士称，以“内循环”为主的新发展格局，是“十四五”期间中国经济发展最重要的政策指引，也将成为资本市场映射的产业趋势。因此，国产替代脚步有望进一步加速。而显示行业作为其中重要一环，产业景气度有望持续抬升。

随着海外消费市场需求的复苏，各个终端电视品牌为达成年度销售目标，从第三季度开始积极备货，导致TV面板供不应求，产品价格也将迎来上涨。

根据集邦咨询、AVC Revo等机构数据显示，6月主流尺寸面板价格触底回暖，7月份更是呈现了显著上涨趋势。

群智咨询最新分析称，液晶屏幕、笔电面板受惠商用市场需求回温，加上电视面板价格强劲反弹，面板价格将持续走扬，整体供需持续紧张，8月价格有望维持上涨走势。预计三季度全球主力品牌面板采购数量环比大幅增长31.5%，同比也将出现超15%的较大幅度增长，三季度主流尺寸维持2美元甚至以上的月度涨幅。

机构人士纷纷认为，全球LCD面板产业已经开启新一轮上行周期，而大陆厂商将主导本轮景气周期。东旭光电作为光电显示产业龙头，将从这一波产业上涨周期中显著受益。

今年以来，美国对我国高科技企业的封锁愈收愈紧，国产替代主题持续受到资本市场追捧，今年以来涨幅已远远跑赢大盘。与电子元件产业其它上市公司相比，东旭光电目前估值处于低位，随着企业基本盘逐步改善，估值有望得到修复。

天风证券表示，国产替代是当下时点的板块逻辑，国产替代下的成长性优于面板产业自身的周期性。市场进入后疫情时期，随着国产化替代进程的加速，国内显示面板企业产能或将得到释放，再加上东京奥运会、欧洲杯等重大体育赛事的集体延后，产业景气度至少到2021年较为确定，估值修复行情有望延续。

布局产业迭代，夯实显示材料龙头地位

显示产业具有技术壁垒极高、赢家通吃的特点，拥有技术优势就意味着能抢先占领高地，对竞争对手实施降维打击。

作为光电显示材料技术国产化的先驱者，东旭光电多次打破国际技术垄断，实现关键显示材料液晶玻璃基板的国产化，荣获“国家科学技术进步奖”一等奖，为产业国产化立下了汗马功劳。相关产品被京东方、LG、华为、苹果等全球主流面板企业和手机品牌广泛采用。

目前，东旭光电已全面覆盖G5、G6和G8.5代（兼容G8.6代）TFT-LCD液晶玻璃基板产品，拥有郑州、石家庄、营口、芜湖、福州五大液晶玻璃基板生产基地，共有20余条已建和在建液晶玻璃基板产线，量产产能稳居国内第一、全球第四。盖板玻璃产能规模和市场占有率则达到国内第一、全球第三。

而当前显示产业正处于新旧技术转换的关键时期，柔性化日益成为当前电子产品的主流趋势，OLED 柔性技术也随之进入高速发展阶段。据HIS Markit预测，2020年OLED面板出货量将增长50%，达到450万片，到2021年将达到670万片。

围绕产业未来发展方向，东旭光电已开始积极布局，趋向“柔性化”和“大屏化”技术研究发展，聚焦手机曲面盖板玻璃及大尺寸车载盖板玻璃等显示应用领域，并已经实现相关技术的应用，进一步夯实产业龙头地位。

在产业回暖、国产替代加速推进的大势之下，“返璞归真”并获国资加持的东旭光电已然重新站在风口之上，涅槃重生，未来可期。