FOF基金（Fund of Fund），意思就是基金中的基金，从字面上很好理解，就是通过购买基金的基金，这是近年来国内新诞生的一种基金，那么这样的基金与普通的基金相比，有哪些不同以及有哪些优势呢？

点掌投教特邀淳石资产管理有限公司董事——杨如意，让她来畅谈一下FOF行业里的“冰火两重天”

在FOF的冰点期，要做足功课

大学毕业后的杨如意放弃了稳定的银行工作，选择来到充满挑战的基金行业发展，这对于不少同龄人而言，是个不可思议的选择。正是这样一个对挑战与未知充满激情的她，最终才成为了如今FOF领域的一员大将。

进入基金业后，杨如意再次做出与众人不同的选择，她没有选那些热火朝天的股票型基金或债券型基金，而是选择了当时无人问津的FOF基金作为自己的主赛道。由于是在香港读的经济学硕士，杨如意很早就接触到了海外成熟市场的发展，FOF基金正是成熟市场的结晶；但在国内，当时还没有FOF基金。

倘若当时选择主流的基金，对于一个女性而言，遇到的竞争对手太多太强，自己很难成为头部选手。而FOF的竞争要小很多，而且杨如意认准了FOF将成为未来的趋势，于是她潜心研究FOF，一旦FOF的赛道打开时，她至少可以保证比大部分人都要超前，因为她在别人还没跑的时候，就已经为这个比赛准备了很久。

FOF愈发火热，已经是资管的香饽饽了

杨如意原以为在国内要等很久才能推出FOF，自己也已经做好了长时间冷板凳的准备，没想到国内很快便推出了FOF基金，并且快速发展，现在很多券商的资管产品都以FOF为主，杨如意也很快迎来了职业生涯的春天。

对于未来FOF在我国的发展潜力，从成熟的美国市场来看，美国的FOF产品占了整个美国基金行业的份额大约是10%，中国随着资本市场的成熟，未来也一定会朝着这个趋势走。如果也按10%的体量计算，那么中国未来FOF基金的空间会达到8000至1万亿。

FOF与普通基金，区别究竟在哪里？

对于FOF基金，普通的投资者只知道它是基金中的基金，那么FOF究竟好在哪里呢？杨如意告诉投资者，FOF的核心就是大类资产如何去配置，还有后续如何进行调整。假如投资者有100万，如果买一个股票型基金，那么大部分资金都是投入到股市的，如果买一个债券型基金，那就只能买债券；但如果去买一个FOF基金，那其中就可以按不同的比例，分别投资到股票、债券、期货、期权等各个类型的基金中去。

这样分散投资的好处就是，无论在哪种类型的市场中，都可以稳健的获得收益，这也是一种全天候策略，会在配置中带一些对冲。比如当股市遇到黑天鹅事件，股票型基金虽然亏了，但另一边有期货策略的基金做空盈利，则可以把股票型基金的亏损给对冲掉。也就是东边不亮西边亮，总有一个能赚钱的地方。

当然，FOF基金与普通的基金相比，如果遇到一轮大牛市，在收益率上自然是跑不过股票型基金的，但是从长期角度看，FOF的收益率是呈现稳定增长的。不管是股票还是债券、或者期货还是期权，都有好的时候和不好的时候，对于FOF来讲，就是要根据宏观环境的变化去调整资产的配置，从而实现任何市场中都可以稳定获利的目标！

嘉宾介绍

杨如意 淳石资产管理有限公司董事

现任淳石资产管理有限公司董事 ，中国人民大学学士，香港大学经济学硕士。历任中国银监会上海监管局助理研究员、北京济安金信基金评价中心投资经理、上海亿信伟业基金FOF投资总监，管理规模30亿。荣获2017年度证券时报金长江新锐私募基金经理奖。