5G时代是真的来了！不过，一段时间以来，5G基站耗电量高，电费天价的消息满天飞。

5G基站究竟有多费电？经权威渠道得知，5G基站单站的功耗大约是4G基站的2-3倍，总数相比4G基站要多0.3-0.4倍，运营商为了维持基站运转，每年的电费开销超过800亿元！

更大的功耗和更多的基站数量，意味着5G基站相比4G要产生更大的发热量，基站如果散热差，不仅工作效率降低，还容易造成设备损坏、宕机断网等问题，严重影响用户体验。

对于5G基站散热问题，业内人士称，目前5G基站的散热方案中已引入较多新的高效器件，如引入热传导效率高、制冷速度快的优势吹胀板来提升热量交换效率，外壳则可能会采用内部空隙更少、导热性能更好的半固态压铸件。

5G基站散热设备的市场有多大？华金证券认为，5G基站量约是4G基站量的1.2至1.5倍，叠加基站散热价值量的提升，预计国内5G基站散热材料和器件市场规模约115亿元。

终端产品同样面临散热问题带来的新挑战。以手机为代表的电子产品变得更加轻薄短小，CPU多核高性能带来更高功耗，传统的外壳、热管等散热方式已不能满足需求，均热板、石墨/石墨烯的散热方案应用有望进一步得到提升，热管也将朝着超薄型方向发展。

5G手机散热部件的单价值量较4G约有3至4倍的提升。随着5G手机渗透率提升，预计全球手机散热市场规模有望从2019年的140亿元增至2022年的228亿元。其中5G手机散热市场规模有望从2019年的6亿元增至2022年的155亿元，2020至2022年的复合年均增长率(CAGR)高达195%。

此外，随着大数据、云计算及线上需求的增加，数据中心市场仍将保持高速增长，数据中心对电磁屏蔽和导热的需求也将持续旺盛。

对于散热市场的快速增长，在国内下游品牌崛起、半导体产业转移等背景下，国内散热厂商将充分受益5G、数据中心大发展带来的新机遇，龙头厂商将迎来市场份额的提升。

我们结合基本面+资金面综合研判，筛选出一支【散热市场绝对核心受益标的】，该股目前已经回调到位，年线附近有强烈支撑，从公开资料得知，社保基金+保险资金+QFII均有进场，表明机构资金对于这只个股强烈看好。

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我们梳理该股的投资亮点发现，该股题材丰富，目前技术层面来看，主力资金已经进驻，随时有望开启新一波行情。

亮点1：受益5G市场开启市场业务新需求，主营业务业绩增长稳健。

公司上半年营业收入同比增长56.99%，其中二季度同比增长46.74%；归母净利润同比增长127.86%，其中二季度同比增长182.15%。受益于笔记本电脑、智能手机等市场中新产品、新项目业务的不断提升，以及在国内外大客户供货份额的提升。

亮点2：持续加强技术前瞻布局，打造长期动力

公司2017年大批量供给苹果手机中的石墨散热并成为主流供应商，相关卷绕技术行业领先，2019年顺利进入国内手机大厂供应链；同时，公司2019年完成石墨+VC，石墨+热管组合散热解决方案技术整合。

亮点3：非公开募投项目前瞻性布局热管/VC技术，并拓展下游模组领域，有望在未来承接市场转移趋势。

目前较为成熟的散热方案为热管、石墨片、均热板（VC），随着小米10、安卓系三星S20等5G手机开始配置石墨+VC组合散热方案，国内散热龙头纷纷开启布局。随着2020年全年海外大客户多款手机发布、公司开拓的热管、VC业务导入量产、5G基站拉动，公司产品将继续受益量价齐升。

从技术走势来看，该股自7月开始回调，目前已经来到年线强支撑位置，从资金监测来看，近期主力资金持续流入，短线有爆发可能，值得投资者朋友重点关注。

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