交银国际发研报指，领展建议以每个供股基金单位44.20港元进行5比1的供股，目标是筹集约188亿港元，预计供股完成后最少发行约42,564万新基金单位，占发行单位数的16.7%。根据2023年2月10日收市价62.8港元计算，44.20的认购价较理论除权价约59.70港元折让约26.0%。

领展拟将40-50%的资金用于偿还现有债务，包括2023年到期的总额约70至80亿港元现有银行贷款和2024年1月1日以后到期的10至20亿港元循环银行融资。

交银认为对每单位分派的影响主要来自于1）稀释效应（约16.7%），2）偿还贷款所节省的利息，以及3）剩余资金潜在的短期回报（如浮动或定期存款）。交银估计对每单位分派的潜在稀释影响约为10%。

交银认为未来交易的时间、规模和回报质量仍存在不确定性，该行也相信，与股权融资相比，确实有其他更好的选择，尤其是在目前HIBOR下行的情况下。该行将领展的评级从买入下调至中性，目标价下调到60.10港元（原68.20港元），以反映对分派的稀释影响以及未来投资回报的不确定性。