金吾财讯 | 港股三大指数午后横盘，三大指数悉数下跌，截至收盘，恒指跌1%，国企指跌0.79%，恒科指跌0.91%。

蓝筹股中，海尔智家(06690)跌6.83%，比亚迪电子(00285)跌4.73%，港铁公司(00066)跌4.17%，长江基建集团(01038)跌3.65%，理想汽车(02015)跌3.01%；中芯国际(00981)涨6.18%，阿里健康(00241)涨2.85%，中石油(00857)涨2.46%，中海油(00883)、京东健康(06618)均涨2.23%，东方海外国际(00316)涨2.14%。

内房股普遍上涨，融创中国(01918)涨14.62%，富力地产(02777)涨6.03%，旭辉控股集团(00884)涨5.69%，雅居乐集团(03383)涨3.33%，华润置地(01109)涨2.09%。中国人民银行行长潘功胜在第18届亚洲金融论坛上表示，我国的房地产市场已经过近30年的长周期繁荣，经历重大的转型，并寻找新的均衡点。“我们从供需两端综合施策，（一方面）优化调整房地产金融政策，优化相关的税收政策，（另一方面）加上经营主体通过调整经营策略、债务重组等方式进行的自我修复，房地产市场的风险水平已大幅弱化，市场成交水平总体改善。”潘功胜表示。他指出，2024年10月份以来，中国30个大中城市商品房的销售面积连续3个月环比增长，连续2个月同比增长。近期中央进一步明确，地方政府专项债券可用于回收闲置的存量土地，新增土地收储和收购存量商品房，这将加快房地产市场的去库存，实现房地产市场的止跌回稳。

芯片股部分上行，宏光半导体(06908)涨6.56%，中芯国际(00981)涨6.18%，美佳音控股(06939)涨5%，华虹半导体(01347)涨3.36%。据媒体报道，台积电已开始在美国亚利桑那州的工厂生产先进的4纳米芯片，这也是台积电首次在美国启动先进芯片的大规模生产。美国商务部长雷蒙多称，“这是一个重大突破，史无前例。很多人曾认为这是不可能实现的。”

家电股普跌，海尔智家跌6.83%，JS环球生活(01691)跌2.74%，创维集团(00751)跌2.17%，TCL电子(01070)跌1.54%，海信家电(00921)跌0.75%。摩根大通表示，中国延长及扩大家电置新换旧政策为正面政策举动，但家电股去年跑赢大市25%，且市盈率25%重估后升至预测市盈率11.1倍，关注市场预期或过于超前。该行下调对中国家电业今年增长预测至5%，低于市场预期的9%至12%，意味行业盈利风裣。该行下调对行业今年每股盈利预测8%至10%，预期今年每股盈利增长5%至6%，较市场共识低至3%至7%。摩根大通保留海尔智家H股为唯一“增持”股份，基于估值折让及市场对美国关税过份忧虑。短期股价催化剂包括上月及今年首季销售数据，料将低于市场预期，以及美国对中国与墨西哥生产家电的关税上调，该因素目前能见度低。该行长远好看行业的高及稳定盈利率，受惠多元化产品及地缘风险敞口，但相信盈利风险令有关股份已获合理估值。此外，摩根大通调整多家中国家电企业评级，摩根大通将美的集团A股评级下调至中性，目标价69元人民币，即下跌9.7%；将格力电器评级下调至中性，目标价44元人民币，即下跌5.2%；将海尔智家A股评级下调至中性，目标价30元人民币，即上涨5.6%。

个股方面，港铁公司(00066)跌4.17%。汇丰环球研究发表报告表示，下调对港铁评级由“买入”降至“持有”，将目标价由34.6港元降至27港元，此相当对其每股资产净值预测(32.1港元)折让扩大至16%。该行指，虽然港铁旗下经常性业务持续改善，不过该行认为上升的资本开支周期或有拉低盈利能力的风险。该行视港铁为其行业中具防御性的股份，不过近期催化剂有限。该行考虑到融资成本升高及较低的租金预测，将其2024年至2026年的盈利预测下降2%至7.5%。

东方海外国际(00316)收涨2.14%。公司上周五公布截至2024年12月31日止第4季度未经审核季度营运概要。截至2024年12月31日止第4季度之总收入较去年同期增加55.0%，报25.14亿美元。总载货量上升6.1%，运载力上升4.2%。整体运载率较2023年同期上升1.5%，每个标准箱之整体平均收入较去年第4季度增加46.2%。截至2024年12月31日之全年总收入及总载货量较去年同期分别增加30.2%及3.5%。运载力上升0.3%，整体运载率较2023年同期上升2.6%，每个标准箱之整体平均收入较去年同期增加25.8%。

平证证券表示，港股结构性投资机会仍有望持续演绎，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。