"

这一次，

东信营销能否登陆港交所？

"

孟烦了丨作者

深潜atom工作室丨编辑

2025年1月15日，AI营销企业东信营销科技向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市。市场消息指，东信营销计划集资2亿美元。

官网显示，东信是中国领先的以AI+大模型+大数据驱动的营销科技企业，自2004年成立以来，始终引领中国MarTech技术的研究与应用，赋能千行百业的数智营销和数智商业场景。

借助数智营销解决方案、数智商业解决方案，以及AI营销三大业务，东信营销正在成为行业领先者。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，东信营销市场份额佔比为5.0%，是中国最大的AI营销公司，且2023年的收入增长率为高达38.9%。

2022年到2024年9月30日，东信营销收入约为15.24亿元、21.18亿元以及20.05亿元，对应的利润约为1.04亿元、2849.9万元和-4238.8万元。虽然营收在增加，但东信营销在2024年出现了亏损。

数智营销解决方案是东信营销毫无争议的最大业务，该业务在报告期内贡献了14.58亿元、20.35亿元和18.79亿元，分别占总营收的95.7%、96.1%和93.7%；AI营销产品营收为5385.1万元、7139.4万元和9476.9万元；数智化商业解决方案营销分别为1240.9万元、1050.5万元以及3074.8万元。

2023年广告营销行业的平均毛利率仅为12.68%。东信营销在报告期内的毛利率分别为20.8%、15.5%、14.5%，毛利率呈现逐年下滑趋势。

东信营销服务了超过3700家客户。报告期内，平均每位客户分别贡献104.9万元、106.1万元和99.8万元，2024年客户平均贡献业绩出现下滑。与此同时，五大客户分别贡献了56.0%、37.8%及57.9%的营收。

报告期内，东信营销研发投入分别为1.45亿元、1.68亿元和2.08亿元；销售开支5916.5万元、7368.6万元和5675.8万元；一般及行政开支分别为5009.4万元、6342.1万元和6246.5万元。三费都在逐渐增加。

招股书内东信营销的流动负债总额逐渐增加，分别为7.31亿元、13.99亿元和17.05亿元，流动负债率分别为54.24%、63.53%和68.44%。贸易应付款项分别为8195.6万元、4.20亿元和2.64亿元。

此外，东信营销的借款也在增加。截至2024年9月30日这一数字来到了5.61亿元，比2023年期末增长1.63亿元。

根据天眼查数据显示，东信营销全资控股的深圳市东信时代信息技术有限公司完成过5轮融资，吸引了DFJ德丰杰中国基金、广东省广告股份有限公司、省广股份等机构的入股。

招股书显示，刘杨控制公司约41.3%的投票权，为控股股东。其他主要股东包括省广集团（持股12.0%）、上海龙优的联属境外基金DragonFund（持股10.7%）、达晨财智（持股4.6%）、王春华（持股2.5%）。

早在2021年3月28日，东信营销科技首次向港交所主板递交上市申请，最终无果。这一次，AI营销时代滚滚而来之际，东信营销能否成功登陆港交所呢？