3月31日，现货黄金价格延续牛市走势，盘中突破3120美元/盎司，连续第五个交易日刷新历史纪录，距离此前升破3000美元/盎司仅过去半个月，今年以来累计上涨超18%。

国内足金饰品金价也应声上涨，截至3月31日中午，周大福为每克936元、老凤祥为每克935元、周生生为每克935元、老庙黄金为每克934元。

这一波“黄金狂潮”的核心推手直指美国总统特朗普的关税政策，其“说一套做一套”的贸易保护主义策略，不仅撕裂全球供应链，更引发市场对美元体系根基动摇的深度忧虑。

据《华尔街日报》披露，特朗普政府虽在上周多次释放“对等关税将比原计划更温和”的信号，甚至暗示对部分盟友实施关税豁免，但内部文件显示其团队正加速制定覆盖面更广、税率更高的方案。最新草案显示，特朗普已转向强硬立场，要求将原先针对特定国家的惩罚性关税，升级为覆盖全部贸易伙伴的20%全球性关税。

加拿大已取消特斯拉电动车补贴，欧盟计划对美国威士忌、牛仔裤等商品加征报复性关税，形成“贸易战螺旋”。政策的不确定性导致资金加速涌入黄金、铜等避险资产，纽约铜期货创历史新高，全球囤铜潮兴起，凸显供应链恐慌。

黄金暴涨的背后逻辑：美元霸权终结的“明牌”

黄金突破3100美元并非单纯避险情绪驱动，更深层次反映市场对美元信用体系的信任危机。特朗普关税政策的核心目标是迫使制造业回流美国，这意味着美国减少从全球采购商品，美元向海外输出的渠道收窄。过去美元通过贸易逆差成为全球流动性基石，如今这一机制正在瓦解。

当美元作为全球贸易媒介的功能弱化，黄金成为填补空缺的天然选择。2025年1月美国黄金进口量达疫情时期两倍，瑞士向美出口黄金创13年新高，实物黄金“跨大西洋大挪移”现象印证这一趋势。

高盛将2025年金价目标上调至3300美元，极端情景下更是看至4200美元；美国银行预测未来18个月触及3500美元，核心逻辑是央行购金潮与美元信用损耗。但也有观点认为，技术面显示黄金已进入超买区间，若4月2日关税落地后未引发更大冲突，金价或回调至3050-3070美元支撑位。

黄金站上3120美元，既是特朗普关税政策引发的市场应激反应，更是美元霸权松动的里程碑事件。若美国持续以关税武器重塑全球贸易规则，黄金作为“非主权货币”的价值锚定作用将愈发凸显。这场由政策不确定性主导的贵金属牛市，或成为重构21世纪货币秩序的先声。