2025年4月28日，西部牧业发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入9.38亿元，同比下降16.46%；归属净利润为-1.19亿元，同比扩大84.92%；扣非净利润为-1.61亿元，同比下滑85.75%。这是西部牧业连续第三年亏损，且亏损幅度逐年加剧。公司主营业务涵盖乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售，尽管业务布局多元，但整体经营压力显著。

营收与利润双降，亏损持续扩大

2024年，西部牧业的营业总收入为9.38亿元，较2023年的11.23亿元下降了16.46%。毛利润为6,378.85万元，同比减少56.6%。归属净利润和扣非净利润分别为-1.19亿元和-1.61亿元，同比分别扩大84.92%和85.75%。自2021年以来，西部牧业的净利润从盈利转为亏损，且亏损额逐年增加，反映出公司在市场竞争加剧和成本上升的双重压力下，经营状况持续恶化。

从环比数据来看，2024年营业总收入滚动环比下降1.20%，归属净利润和扣非净利润分别下降40.35%和48.49%。尽管环比跌幅较2023年有所收窄，但整体财务表现依然疲软。公司加权平均净资产收益率为-24.65%，较上年同期下降13.45个百分点，显示出资本回报能力的进一步弱化。

乳制品业务承压，多元化布局难挽颓势

西部牧业的主营业务包括乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售。其中，乳制品加工板块是公司的重要收入来源，旗下拥有花园乳业、天山云牧乳业等子公司，产品涵盖常温奶、低温奶、婴幼儿配方奶粉等多个品类。然而，2024年乳制品行业整体面临挑战，市场竞争激烈，原材料成本上升，导致公司乳制品业务承压。

饲料加工板块和牛羊肉加工板块的表现同样不尽如人意。饲料加工板块的全资子公司泉牲牧业以生产反刍家畜饲料为主，尽管公司通过科学饲养技术和服务提升客户粘性，但市场需求疲软和成本上升仍对业务造成冲击。牛羊肉加工板块的全资子公司喀尔万和参股子公司一恒牧业虽然推出了精品排酸牛羊肉，但受制于市场消费疲软，销售增长乏力。

销售模式多元化，但效果有限

西部牧业采取了直销与经销相结合的销售模式，并通过线上、线下多渠道布局，试图提升市场覆盖率和消费者粘性。线上销售平台包括天猫、京东、拼多多等，线下渠道则涵盖大型商超、连锁便利店、新疆特产店等。此外，公司还通过展会、公益活动等方式进行品牌推广。

然而，尽管销售模式多元化，但实际效果有限。2024年，公司线上直销销售占比超过10%，但主要产品销售价格较上一报告期变动幅度超过30%，显示出市场竞争激烈和价格压力。线下渠道方面，尽管公司通过特通渠道（如学校、企事业单位团购）和展会推广等方式拓展市场，但整体销售增长乏力，未能有效扭转业绩下滑趋势。

总体来看，西部牧业在2024年面临严峻的经营挑战，营收和利润双降，亏损持续扩大。尽管公司通过多元化业务布局和销售模式创新试图改善经营状况，但市场竞争加剧、成本上升等因素仍对业绩造成显著压力。未来，公司需在成本控制、产品创新和市场拓展等方面采取更为有效的措施，以应对行业挑战，实现业绩回升。