4月30日，联合资信公布评级报告，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司2025年度第二期中期票据(品种二)获“AAA”评级。

本期债项发行规模为不超过30.00亿元（含30.00亿元），分为两个品种，其中，品种一债券期限为3年期，品种二债券期限为5年期，两个品种间可以进行回拨，回拨比例不受限制；按年付息，到期一次性还本；本期债项募集资金中25.00亿元拟用于补充流动资金，5.00亿元拟用于偿还有息债务。

联合资信评级报告认为，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司（以下简称“公司”）作为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“贵州省国资委”）系统内重要的国有资本投资运营主体，战略地位突出，区域重要性高，业务开展及股权结构与贵州省政府关联度很高；公司法人治理结构规范，制度化管理程度逐步提升，但下属参控股企业众多，本部管控压力较大。2023年以来，随着贵州惠群商贸有限公司（以下简称“惠群公司”）、多彩贵州航空有限公司（以下简称“多彩贵州航空”）划入以及并购贵州习酒投资控股集团有限责任公司（以下简称“习酒集团”），公司经营格局更趋多元，涵盖了供应链贸易、航空运输、白酒生产及销售、类金融服务、矿产品开采加工、钢丝制销等板块。其中，供应链贸易为公司收入和毛利润的重要贡献来源，以白酒贸易收入为主，业务毛利率水平较高，部分贸易品种上下游集中度较高；公司通过收购新增白酒生产及销售业务，习酒集团具有较高的品牌价值，盈利水平高，已成为公司新的收入和利润增长点；航空运输业务受宏观经济环境影响波动较大，多彩贵州航空存在一定未弥补亏损，对公司整体业绩有所拖累；类金融服务包括委托贷款、担保以及基金管理业务等，收入贡献度不高，部分委托贷款出现逾期，回收情况有待关注。财务方面，公司经营主业和投资收益共同贡献利润总额，2023年受益于并购白酒生产及销售业务，控股产业利润同比大幅提升，盈利能力指标表现良好；资产流动性较弱，债权投资集中度高，且部分出现逾期，需关注债权类投资的回收风险；债务负担较轻，偿债指标表现良好。公司经营活动现金流入量对本期债项发行后的长期债务保障能力尚可，同时考虑到公司战略地位显著，持续获得有力的外部支持，间接融资渠道畅通，均可为本期债项偿还提供一定支撑。