2025年一季度养老保险公司成绩单陆续揭晓，行业分化加剧。据金融界燕梳研究院统计，已披露偿付能力报告的9家主要养老险公司中，超半数机构保险业务收入同比下滑。

数据显示，泰康养老以75.97亿元的保险业务收入位居榜首，平安养老以55.07亿元紧随其后。但与2024年同期相比，这两家头部机构却成为下滑"重灾区"：平安养老同比锐减12.64亿元，跌幅达18.7%；泰康养老减少11.24亿元，降幅12.9%。太平养老、国民养老分别减少9.87亿元、4.69亿元，大家养老微降0.32亿元。

逆势增长的仅有新华养老和恒安标准养老两家。其中恒安标准养老作为外资背景机构，在行业整体承压背景下实现增长尤为难得。

净利润方面呈现更复杂态势。平安养老以8.08亿元领跑，但细分数据揭示隐忧：国民养老净利润同比减少0.16亿元，新华养老更从盈利转为亏损0.23亿元，与大家养老（亏损0.08亿元）共同组成亏损阵营。值得注意的是，新华养老是9家公司中唯一出现"保费增长但利润转亏"的机构，反映其可能面临成本管控难题。

作为风险抵御能力的关键指标，综合偿付能力充足率的变化更值得警惕。虽然新华养老以绝对优势连续两季度居首，且环比涨幅最大，但行业整体呈现下行趋势：

• 太平养老以222.75%的充足率垫底

• 恒安标准养老环比下滑幅度最大

• 9家养老保险公司，仅2家有所上涨

2025年一季度，养老保险行业呈现“冰火两重天”态势，在人口老龄化加速的背景下，养老保险公司如何平衡规模增长与风险控制，将成为决定未来竞争格局的关键。