千里科技2025上半年毛利率连续四年下滑,净利率仍为负值

8月23日,千里科技发布2025年中报,千里科技是汽车行业中的代表性企业,其主营业务包含乘用车(含新能源汽车)、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售(含出口)及投资金融,其中乘用车产品涵盖轿车、SUV及多功能乘用车(MPV)三大类别。截至8月22日,千里科技股价报收于10.93元,总市值达到494.16亿元。

在2025年上半年,千里科技的经营业绩表现出营收大幅增长但盈利能力仍待提升的特点,实现营业收入41.84亿元,同比增长40.04%,归母净利润0.31亿元,同比增长19.0%。引人关注的是,公司二季度归母净利润环比下降44.49%,显示出盈利的波动性。

从反映盈利质量的指标来看,千里科技净利率由2024年上半年的-3.63%提升至-2.77%,虽有改善但仍为负值,毛利率从8.62%下滑至8.29%,已连续4年同期下滑,净资产收益率为0.30%,同比增长0.05个百分点。

在经营稳健性方面,千里科技面临资产负债率持续上升的压力,存货周转天数为106.44天,较2024年上半年大幅下降78.38%,表明库存管理效率显著提升。经营活动产生的现金流净额为13.15亿元,同比增长10.5%,显示出现金流状况良好。此外,2025年上半年的资产负债率为48.38%,同比增长7.45个百分点,这意味着公司债务负担有所加重。

从机构持股情况来看,持有千里科技股票的机构家数从2024年同期的37家减少至4家,减少33家,表明机构投资者对公司的信心有所减弱。

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