金吾财讯 | 开云（PPRUY）公布2026年上半年财务数据，集团上半年销售额达到72.20亿欧元，按报告口径同比下滑3%，按可比口径实现1%的增长。盈利端数据显示，上半年归属集团净利润为1.89亿欧元，剔除非经常性项目后的持续经营净利润为3.55亿欧元。拆分季度数据来看，第二季度集团营收36.52亿欧元，报告口径同比上升1%，可比口径增长2%，营收表现优于市场此前持平的普遍预期。

从业务板块细分数据观察，时装与皮具板块收入29.48亿欧元，同比下降1%；核心品牌Gucci收入14.10亿欧元，同比下滑3%。虽然Gucci已经连续十二个季度销售额走低，但下滑幅度明显收窄，整体经营状况超出市场预期。其余细分板块呈现分化行情，珠宝业务营收2.52亿欧元，同比增长15%；眼镜板块收入4.76亿欧元，增幅7%，两大增长板块对冲了其余业务的收入下滑压力。渠道层面，集团直营零售可比销售额上涨2%，批发及其他收入增长3%。

这份财报显著改善市场对开云核心品牌复苏前景的预期。在业绩披露之后，开云美股上市标的盘中大涨大约15%。市场关注点持续聚焦Gucci后续改革成效，品牌降幅收窄被视作复苏的重要信号，接下来品牌新品落地、全球门店运营调整节奏，将会持续影响集团中长期营收水平。奢侈品消费环境变化、区域市场需求波动，仍是制约集团整体业绩的外部因素。