金吾财讯 | 恒指周二(6日)收市报22662，升158点或0.7%。大市全日成交2133亿元。国指升0.4%，报8261；科指回吐0.1%，报5239。油价下跌，更创4年新低，加上人民币走强，航空股受捧。东航(00670)急升7.3%，收2.5元；澳门五一黄金周人流畅旺，出入境人次较去年升25.6%，濠赌股受追捧。金沙(01928)弹升5.4%，收14.96元；

道指周二(6日) 收市报40829点，跌389点或0.95%；标指挫0.77%，报5606点；纳指跌0.87%，报17689点；重磅股中，辉达(Nvidia)股价一度跌2.6%，收市缩窄跌幅至0.3%，Meta挫2%。特斯拉(Tesla)欧洲销情惨淡，4月仅在英国售出512辆电动车，按年锐减62%，股价挫1.8%。大数据分析公司Palantir急回12.1%。药业股默克(Merck)滑落4.59%，为表现最差道指成份股，安进(Amgen)倒退3.43%，礼来(Eli Lilly)下挫5.6%。亚太股市今早(7日)个别走，日经225指数现时报36791点，跌39点或0.11%。南韩综合指数现时报2573点，升13点或0.53%。港股未受关税不明朗的影响，港股反覆造好

市场焦点：周大福(01929)

截至2025年3月31日止第四季度，集团整体零售值同比下跌 11.6%，其中中国内地、香港澳门及其他市场分别下跌10.4%、20.7%。尽管宏观经济环境及黄金价格高企带来压力，惟电商渠道表现突出，中国内地电商零售值同比增长21.7%，占内地零售值 5.3%，反映线上渠道在消费模式转型中的重要性。期内定价产品需求强劲，黄金首饰及产品类别中定价产品占比由去年同期 9.4% 升至25.6%；珠宝镶嵌、铂金及 K 金首饰零售值同比增2.4%，占整体零售值比重提升至14.2%，产品结构多元化成效显现。零售网络方面，集团于上海、武汉新开两家新形象时尚店，2025财政年度累计开设五家，新店生产力高于同店平均水平。同时中国内地净关闭395个零售点，优化网络布局。品牌方面，周大福传福系列新品及故宫系列销售强劲，2025财政年度两系列销售额均达约40 亿港元，超额完成年度目标。整体而言，凭借电商业务的快速增长、多元化的产品结构、有效的零售网络调整以及热销的品牌系列，已充分展现出强大的业务韧性与抗风险能力。未来随着宏观环境改善，业绩有望迎来更为亮眼的增长。目标价$14，止蚀价$9.4。

(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士