上回与大家分享成交量平衡指标 (On Balance Volume, OBV) 的其中一种应用，作为识别股价走势能否延续的工具，简单可将OBV值为0作为分界线，当股价上扬时，配合OBV值为正数，并见正的数值在扩大，代表股价仍有上升动力，升势得以保持，持股者毋须急于离场；未有持货者仍存在进场图利机会。反之，当股价下跌时，配合OBV值为负数，并见负的数值在扩大，预示股价跌势仍要维持一段时间，持股者应及早考虑减持或离场，未有持货者则暂不宜沾手此股。

留意上述分析，只适用于OBV值在有序地产生顺势变化，若见单日急速变化，配合股价经已顺势而行一段时间，例如是一周或以上，会视为预示股价要转势的讯号，特别在股价上扬多时之后，更应有所戒心。箇中原理是大户总有大举散货的时候，按常理会出现在股价上扬多时的情况，届时仍见单日股价上升时配合成交量异动，大户于此时散货部署离场机会大。情况就如赛跑进入最后阶段时，选手会用尽全力跑最后一段路程。既然所有能量都在那时释放，试问紧接的时间还有力再跑吗？

同样道理，当大户「放量」后，没有必要再维稳股价，那时会有散户的交易决定主导股价走势，届时就算不是大户推倒股价，使其暴泻；但当见股价回软，便会越来越多散户有着及早沽货离场的念头，亦会形成沽压，令股价转入跌势，并要持续一段日子。以中芯国际 (00981) 为例，于2021年7月21日的OBV值为+641.15百万股，收报21.15元，三个交易日后 (7月27日) OBV值急增至+1,384.99百万股，增幅高逾1.16倍，当日收报25.55元，较21.15元累升逾20.80%，已持货投资者应有所戒心。

由于这是交投活跃的股份，除非市场此股的传出重大负面消息，否则股价见单日暴跌机会微；但因7月27日成交量急增而市场未见有此股的利好消息，意味着大户趁股价大升后释出股份的可能性高，加上在7月29日晚上中芯国际发布翌日披露报表，显示当月有多达42项行使购股权的交易披露，其中22项见于7月26至29日，占总体逾五成二，意味着集团的内部人士也认为当时属沽货套现时机。最终8月6日成交量再度异动，当日OBV值为+1,777.48百万股，较上述的+641.15百万股，增幅由超过1.16倍扩大至超过1.77倍。

股价罕有地见升却现阴烛 (上回见于2021年7月8日，相隔近一个月)，随着当日高见30.80元，创1月28日以来新高后，跌势便告开始，而7月27日与8月6日相隔仅八个交易日而已，证明当股价上扬一段日子后OBV值急增是不俗的转势预警讯号。截至10月6日收报21.60元，历时两个月由高位累跌近三成；另较7月21日收报21.15元仅高不足2.13%，早前升势已消化殆尽。留意四个交易日后 (10月12日) 同样收报21.60元，故不排除股价仍有下行压力，所以即或在7月21日能把握低位进场的机会；却未能掌握离场时机，一样可变为无利可图，甚至出现由赚变蚀呢！

下回与大家探讨OBV可配合甚么技术指标运用，提升断判股价走势效益。