什么叫满血复活？什么叫冰火两重天？什么叫过山车行情？

港股卡森国际（00496.HK）在两个交易日内给出最佳诠释。

来源：WIND

因被沽空机构质疑董事长“蒙骗投资者洗劫公司”等，卡森国际的股价21日在10分钟内曾暴跌90%。在公司发布澄清公告复牌后，今日早盘公司股价盘中涨幅超过600%。

最刺激的“过山车”

21日，因沽空机构Blue Orca Capital（简称“杀人鲸资本”）发表沽空报告，质疑卡森国际董事长“蒙骗投资者洗劫公司”，称公司“完全不值得投资”，公司实际上的估值只值每股0.67元。

受此影响，21日早盘卡森国际股价狂泻90.07%，从4.58港币跌到0.455港币，市值蒸发62亿港币。至11时44分暂停交易时，市值仅剩6.8亿港元，这惊魂过程只用了10分钟。

最近一年，杀人鲸已先后在港股狙击过澳优乳业（01717）、安踏体育（02020）和新秀丽（01910）。

卡森国际22日公告称，董事会强烈否认该报告的质疑，认为不准确及具误导性，并反驳了该报告中涉及集团的质疑或评论。

22日，卡森国际复牌后巨幅反弹，盘中涨幅超过600%，后涨幅收窄。截至收盘，涨幅478%，报价2.63港币，市值39.28亿元港币，较上一交易日开盘价仍跌逾40%。

“杀人鲸”提出四项指控

11月21日消息，沽空机构“杀人鲸资本”发布报告，称卡森国际董事长及其家族通过人为低报出售业务的收入和利润，蒙骗投资者洗劫了上市公司。该机构表示，一家虚报资本支出，还让董事长家族拿走上市主体最有价值业务的公司，完全不值得投资。

“杀人鲸”主要提出四项指控：

第一，三年前卡森自断其臂，向董事会主席的女儿们出售其最有价值的业务。在出售前两年，此业务占公司总收入的59%，也是卡森唯一盈利的业务分部。

第二，卡森国际去年宣布在柬埔寨投资开发一个大型水上乐园，但杀人鲸的调查员在当地却未见项目有任何进展，相信项目是个骗局，而预付款项亦可能已被挪用。

第三，卡森国际在柬埔寨经济开发区的投资真实性成疑，公司去年4月同意预付9600万元人民币购买两座旧发电机，但直至目前还没收到发电机。

第四，2009年，卡森国际宣布购买海南三亚的一块140万平方米土地拟开发住宅项目。卡森陆续支付了6.37亿元人民币订金。过了近十年后，公司另外又支付了2.06亿元人民币，却仅获得了155857平方米土地的所有权，仅占原先披露面积的11%。

杀人鲸资本认为卡森可能有内部人员挪用了资金，或者成为了骗局的受害者。

卡森国际逐项反驳

22日，卡森国际澄清公告中称，公司董事会注意到由杀人鲸资本发布的该报告，提出针对集团的各项指称。董事会强烈否认该报告所载的指称，并认为该等指称为不准确及具误导性。

来源：卡森国际公告

卡森国际对“杀人鲸”在沽空报告中提出的四项指称进行了回应。

一是出售汽车及家俱皮革制造分部。

卡森国际回应称，2016年2月1日，公司订立买卖协议，出售当时主要从事汽车及家俱皮革制造业务的附属公司，代价为人民币4.92亿元。公司所披露的附属公司历史收入及利润乃经独立审核，在各重大方面属准确无误。

二是拟根据合营协议在柬埔寨开发水上乐园。

卡森国际回应称，截至本公告发布日，合营公司已订立协议，以在柬埔寨收购约26.57万平方米的土地，其中约26.19万平方米土地的所有权已取得并已移交合营公司。余下地块的土地证亦正在办理中，并预期将于不久的将来取得。

三是拟投资柬埔寨斯敦豪国际港口和经济特区。

卡森国际回应称，截至本公告发布日，上述发电机的所有权已移交公司，仍在拆除中，通常需耗较长时间方能完成。于2018年12月31日，发电机的相关采购成本已入账列作物业、厂房及设备。

四是物业、厂房及设备支出方面。

卡森国际也进行了否认，其位于三亚之住宅、酒店及旅游度假开发项目仍在进行中。尽管该项目的开发进度较原先预期相对缓慢，但海南公司已合法合规完成办理部分土地的使用权证手续，海南公司仍在与当地政府有关部门持续沟通，并且继续完成土地权证的办理。

公司认为有关指称，即三亚开发项目为骗局并不属实。

“杀人鲸”的惯用手法不灵了？

“杀人鲸”此前曾沽空过多家港股公司，包括澳优、安踏体育、新秀丽等。此前连出两份报告做空中国乳企澳优（01717.HK），但均遭到澳优反击。这次狙击继续失灵？

“杀人鲸”由美国知名做空机构Glaucus Research（格劳克斯）联合创始人索伦安达尔于2018年创立，港股是其主战场之一。“杀人鲸”甫一推出便饱受关注，而成功做空港股上市公司新秀丽也使其一战成名。

业内人士指出，沽空机构一般会以上市公司财务报表中的漏洞、关联交易和公司高管的不当行为等方面作为突破口，制作一份详实的做空报告。一般情况下，业务基础较薄弱但却在短期内成为行业内的翘楚，或者估值远超行业水平的公司更易引起沽空机构的关注。

卡森集团官网显示，卡森国际是一家在海内外拥有多家控股、参股子公司的大型综合类跨国企业集团。业务涉及家具制造业、旅游综合体开发运营、旅游度假服务及地产开发、国际产业园区开发运营等。

卡森国际2019半年报显示，公司上半年营业收入为19.64亿元人民币，同比增长87.7%；公司拥有人应占净利润为2.28亿元人民币，同比增长119.2%。从营收上来看，其中制造及买卖软件家具营收同比增长3.5%，占总营收比重为18.3%；物业发展营收同比增长148.5%，占总营收比重78.7%，物业营收为卡森国际营收的主要部分。

卡森国际22日在公告中称，根据香港证券及期货事务监察委员会网站查询，杀人鲸资本并未获得香港的相关牌照，包括提供投资建议。

卡森国际在公告中强调，相关指称是沽空机构的意见，亦可能蓄意打击对公司及其管理层信心，并损害公司的声誉。因此，股东应审慎对待。公司保留对杀人鲸资本及或对相关指称负责的人士采取法律行动的权利。

但截至发稿，“杀人鲸”资本对此没有回应。

编辑：叶松