本报记者 张家振 武汉报道

湖北省鄂州市经开区吴楚大道18号与内蒙古阿拉善盟西南部的梦想沙漠公园相距约1700公里。顾地科技股份有限公司（以下简称“顾地科技”，002694.SZ）这段历时三年、跨越1700公里的异地投资、转型驱动之路走得异常艰难。

吴楚大道18号，是顾地科技总部所在地。三年前的2017年7月，公司董事会通过议案，决定通过全资子公司阿拉善盟梦想汽车文化旅游开发有限公司（以下简称“梦汽文旅”）投资9.996亿元，在内蒙古阿拉善盟实施沙漠梦想汽车航空乐园-汽车乐园建设项目（以下简称“阿拉善汽车乐园”）。

根据顾地科技最新公告，公司在阿拉善汽车乐园中已实际完成投资12.10亿元，超出前期经审议通过的投资总额2.10亿元。投资加码之下，阿拉善汽车乐园并未给顾地科技带来预期收益，而是将梦汽文旅拖入了连续亏损两年、累计亏损6500余万元的泥潭，和公司此前预测的年净利润1.98亿元相去甚远。

超规投资、项目连续亏损、全资子公司连遭诉讼等反常迹象也引来了深交所的关注函，要求顾地科技就阿拉善汽车乐园实际收益与预期收益差异较大的原因、公司在项目预期回报率和实际回报率存在重大差异情况下继续追加投资的合理性及相关固定资产及在建工程是否发生减值等问题作出说明。

据了解，梦汽文旅2019年收入主要来源于阿拉善英雄会期间的资产出租收益。而受诉讼等影响，公司在阿拉善汽车乐园中用于租赁的固定资产、机器设备等主要资产已被冻结而权利受限。目前，原定于6月25日至27日举办的“2020阿拉善英雄会·马帮中国大会”已因疫情而延期。

阿拉善英雄会今年能否如期举办？主要资产被冻结将对梦汽文旅的租赁收入带来哪些影响？顾地科技董秘办相关负责人就上述问题在接受《中国经营报》记者采访时表示，阿拉善英雄会活动举办的具体时间确定后公司将通过相关渠道对外发布，公司也将就梦汽文旅经营现状进行研究，积极解除资产被冻结的情形，拟从根本上解决项目发展不顺的问题。

蓝图变“难途”

顾地科技从华中到北疆、从塑胶塑料管道到文旅赛事的跨界投资之路，正从宏伟蓝图变为艰难旅途。

根据深交所问询函，2018年和2019年，顾地科技全资子公司梦汽文旅分别实现营业收入3317.81万元和5801.84 万元，分别实现净利润-4334.15 万元和-2222.68 万元，与公司此前预测的年营业收入6.16亿元和年净利润1.98亿元差异明显，并要求公司说明实际收益与预期差异较大的原因，项目可行性是否发生重大变化、相关固定资产及在建工程是否发生减值。

根据顾地科技的回复，一年一度的阿拉善英雄会是梦汽文旅的主要收入来源，但阿拉善汽车乐园基础设施尚未完善，未能开展常态化运营，以及公司资金状况捉襟见肘，成为项目难达预期的主要原因。

“2019 年，受公司资金状况所限，阿拉善汽车乐园基础设施依然未能得到进一步完善，而且公司的资金状况也不足以支撑阿拉善英雄会高昂的费用投入。”顾地科技表示，在资金紧张的现实考验下，公司只能通过当地政府推动引入其他合作单位举办2019年阿拉善英雄会，公司将资产出租给举办单位获取租金收入。

记者查询顾地科技2019年年报发现，公司赛事文旅业共实现营业收入6265.33万元，占公司营收的比重仅为3.82%。

和眼前的现状不同，顾地科技在三年前向外界描绘出了一幅跨界转型的宏伟蓝图：项目建成后，将完善公司在赛事及文化旅游板块的业务链条，使公司赛事及文化旅游板块业务档次及水平迈上更高平台，进一步巩固和提升公司的综合竞争力和知名度，提高公司的盈利能力，为公司实现多元化发展打下坚实基础。

2017年7月24日，顾地科技董事会提出投资议案，拟通过全资子公司梦汽文旅投资9.996亿元实施阿拉善汽车乐园（互动娱乐区）建设项目，投资建设所需资金为自有资金或自筹资金，占公司2016年末经审计净资产的102.10%，项目建设期1年。

酝酿一个月后，8月24日，上述议案经顾地科技2017年第二次临时股东大会表决，获全票通过。根据当时顾地科技预测，项目建成后稳定期的营业收入每年可达6.16亿元，税后利润达1.98亿元，扣除所得税后的投资回收期为5.89年。

尽管阿拉善汽车乐园2018 年和 2019 年实际收益与预期收益出现较大差异，但顾地科技并未就相关固定资产及在建工程计提减值。顾地科技方面给出的理由是，2019年公司将固定资产出租取得租赁收入，未发现其存在减值迹象，不计提减值准备是合理的。

不过，顾地科技这一举动在业内人士看来“颇为牵强”。依据《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。其中一个表明资产可能发生减值的迹象是：企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润远远低于预计金额等。

超规投资“糊涂账”

尽管阿拉善汽车乐园已让梦汽文旅陷入连亏两年、累计亏损6500余万元的泥潭，但顾地科技仍对项目的前景充满期待。顾地科技表示，随着公司资金压力的逐步缓解，阿拉善汽车乐园基础设施条件的进一步完善以及项目常态化运营的实现，项目盈利能力有望明显改善。

在顾地科技看来，阿拉善英雄会目前是全国乃至全球唯一具备独立IP的体育+旅游项目，具有良好的前景及市场开拓空间，并形成了“越野e族”（线上媒体与社群）和“英雄会”（线下活动与主题乐园）两大IP，通过融合主题乐园、社群活动经济、汽车产业链经济、自驾游经济、大众休闲娱乐经济、体育赛事经济、衍生产业经济，构建跨界的、全球唯一的、自主知识产权的超级文旅平台。

也正是基于上述判断，顾地科技在现金流吃紧的情况下并未中断项目投资，相反通过“先斩后奏”的方式继续追加投资。根据国融兴华出具的《阿拉善汽车乐园工程造价咨询报告》，截至2020年5月28日，该项目已完成工程造价为9.02亿元，除此之外，项目已完成投资还包括设备工器具投资、无形资产投资等，合计共达12.10亿元。该项目实际完成投资额比此前审议通过的9.996亿元投资额超出2.10亿元。

而直到今年6月22日，顾地科技才召开董事会，审议通过了《关于全资子公司梦汽文旅增加项目投资的议案》，对公司已完成的投资进行补充确认。顾地科技表示，项目建成后将完善公司在赛事及文化旅游板块的业务链条，使公司赛事及文化旅游板块业务档次及水平得到进一步巩固和提升公司的综合竞争力，增加投资对公司的财务状况和经营成果也不会产生重大影响。

对于超规投资的原因，顾地科技称，阿拉善汽车乐园施工现场地处沙漠，施工难度大，同时存在为保证英雄会正常进行而赶工期，进而存在项目实施过程中调整或变更签证工程量的情形，致使合同签署额与实际发生额产生偏离，“项目未实际完工且又在收尾阶段，如不继续投入，项目停滞将造成更大的损失。”

而通过自筹资金追加投资的同时，梦汽文旅已深处“涉及多起诉讼，债务到期无法偿还，银行账户被冻结”的泥潭难以自拔，且用于租赁的固定资产、机器设备等主要资产也已被查封。记者梳理发现，公司被冻结而权利受限的资产包括在建的摩天轮设备和房车、蒙古包等固定资产，蒙古包203个、星光房129个、房车99辆及众多北极星、牧马人等越野车辆。

此外，梦汽文旅共涉及18起诉讼，除1宗已和解终结外，大多处于审理、执行阶段。根据顾地科技披露的回复函，梦汽文旅目前逾期债务共计2.52亿元，涉及7家单位，主要为尚未支付的工程款。

对于梦汽文旅眼前的经营困局，顾地科技方面表示，公司将尽快就部分权责明晰的诉讼与债权人达成和解协议，解除资产被冻结的情形；调整公司的组织架构，改进项目运作方式，以提高经营管理效益；尽早解决因资产权利受限而引发的金融机构断贷问题，根据目前的经营现状调整经营计划，拟从根本上解决项目发展不顺的问题。