文/凤凰网港股特约香港财经大V 聂振邦

终于来到今次技术指标系列的最后一个探讨指标，早前已分享11种指标的背后原理、公式和应用，连同本系列开首发布了两篇技术指标的概览文章，合共52篇，代表对于技术指标的讨论，我们经已长达一年，若加上最后一个指标的发文，会是超过一年的深入讨论。事实上，于技术指标概览文章的首篇，笔者已带出会系统化地将技术分析规划为四大范畴(称为「四大象限」)的观点，分别是价量关系、技术指标、阴阳烛图，以及形态解读。「技术指标」为第二讨论的象限，而首个象限「价量关系」则仅讨论了接近三个半月而已。

当时笔者与大家表示「技术指标」也预算只讨论相若日子，谁知却是预算数的接近四倍日子，笔者认为此举仍是值得的，诚然对于一些技术指标如蔡金摇摆指标(Chaikin Oscillator,CHO)和蔡金资金流向指标(Chaikin Money Flow,CMF)，在港是鲜有人发文讲解的，当大家在互联网搜寻器输入「蔡金摇摆指标」，立时显示的已是笔者的文章了。此外，对于随机指标(KDJ)公式的正确写法和威廉指标(Williams%R,W%R)较适用的心态和场合，笔者事前亦用上长时间研究，再以深入浅出的方式与大家分享，相信为大家带来很大得着。

至于以成交量为参数的技术指标，市场上也是极少讨论其应用的，成交量作参数的成交量平衡指标(On Balance Volume,OBV)虽是成交量指标已是当中的代表之一，笔者的相关撰文，也被香港以外的平台摘录引用。至于CMF，跟CHO一样在互联网搜寻器输入「蔡金资金流向指标」，搜寻器首页就见笔者的发文。如今来到成交量指标尾声的探讨，接近五个月前曾表示会分享邱氏量法(CHIU)，虽已收集了相关资料；却留意到在香港财经网站未见踪影，就算用上付费软件，亦是一样无影无踪，所以惟有将压轴分享指标，改为价量趋势指标(Price and Volume Trend,PVT)。

该指标与移动平均线(Moving Average,MA)同是未有提供最先提出用法的是谁，参考OBV早于1960年代被提出，推断PVT的应用历史不少于50年。就公式而言，OBV是单独以成交量为参数的指标，PVT则同时加入了股价和成交量作参数，公式如下：

PVTn=[(Cn–Cn-1)/Cn-1]x Vn+PVTn-1

n:分析当日

Cn:分析当日的收市价

Cn-1:分析前一个日的收市价

Vn:分析当日的成交量

PVTn:分析当日的PVT值

PVTn-1:分析前一个日的PVT值

以2022年3月1日的长城汽车(02333)为例，收市价(Cn)和成交量(Vn)分别是16.42港元和36.84百万股。而前一个交易日为2月28日，收市价(Cn-1)和PVT值(PVTn-1)分别是16.26港元和305.15百万股。将这等数字代进上述公式，就是[(16.42–16.26)/16.26]x 36.84百万股+305.15百万股，得出3月1日的PVT值(PVTn)为305.51百万股。成交量被视为当时股价动力的状态，PVT指标就是透过观察此动力变化，并将股价走势结连在一起，从而分析股价与成交量趋势，评估当时买方还是卖方较强势，再作相应的投资操作部署。

该指标常被拿来与OBV作比较，对于相关探讨，上述公式所得数值解读，以及如何运用该指标，将于未来数周与大家仔细分享。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

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