金吾财讯 | 踏入2025年已经10天，恒指从年前收盘位的2万点之上向下发展，2025年第一个交易日1月2日恒指开在19933点全日高位后，至今一直未升破今年的开市位19933，不计算夜期的话，也未曾升回2万点之上。

情况像去年2024年的节奏，去年第一个交易日恒指开在17135，也是开在当天的日高，之后向下跌逾2000点，3星期后的1月22日低位见14794点才回升，和今年目前情况比较节奏押韵。

早在年关前，笔者在订阅文章中已多次盘算过往的年初效应节奏，今年开局1月2日开市在日高而回，而估计跟去年（2024年初）的机率比较高，首日开市平多仓，加空仓，至今天，虽然指数下跌只有千点，但不少股份跌幅明显，例如前几天的腾讯，今天有平安保险、中人寿及港交所等，这些都是笔者的空仓部署范围内。

昨天（0109）恒指跌至今年以来的新低至19111，今天1月10日上午收市前跌至19120最低，而过去4天的节奏皆是早段回升，10时后跌破日低或今年低，但下午或收市前弹回，收窄跌幅或倒升一些，呈现慢跌破底小弹的态势。

看今年会否像去年般再向下发展至1月中过后，适逢特朗普正式就任日，波段低位可能出现在1月17日或之后几天。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》