好消息是，奇瑞汽车这两年财务状况相当不错，上市十拿九稳；不好的消息是，汽车行业在风口，不过是新能源车，奇瑞汽车的燃油车销量仍然占大头。别管那么多了，先上车吧！今年是尹同跃为奇瑞汽车准备上市的第21年。

作者：乌彦祖假正经

最近车圈有两件大事，小米新车SU7 Ultra“大定”超1.9万辆，另一个是奇瑞IPO。

对比小米汽车被热捧，大众对奇瑞汽车的迷惑可能更多一些：

一，销售量仅次于比亚迪，大街上却没怎么看到过奇瑞汽车；

二，这么大一集团，到现在为什么还没上市。

去年10月，传出奇瑞要在香港上市，估计超140亿美元（约1000亿元），奇瑞当时没承认也没否认。消息很快淹没，20年间关于奇瑞上市的传闻不下8次，再刺激的消息传多了，观众也会麻木。

2月28日，奇瑞汽车在港交所递交IPO申请。这次消息是准的，申报资料，网上都能查到。

对奇瑞汽车的掌门人尹同跃来说，好消息是，奇瑞汽车这两年财务状况相当不错，上市十拿九稳；不好的消息是，汽车行业在风口，不过是新能源车，奇瑞汽车的燃油车销量仍然占大头。

别管那么多了，先上车吧！今年是尹同跃为奇瑞汽车准备上市的第21年。

1.

/ 21年9次冲击IPO，

“女首富”帮忙这次一定成功？ /

1995年，尹同跃被安徽芜湖方面力邀，回安徽老家主持汽车项目。当时他刚30岁出头，意气风发。1997年创立奇瑞，2003年因推出“QQ”走红，企业开始受到关注。

作为资金密集型行业，要想更好地发展，就得上市。2004年，尹同跃先后考虑过借壳安徽巢东股份、与江淮汽车互相持股等两种上市方式，由于股权分配等原因，计划搁置。

2007年，尹同跃为了上市，做出了“非核心资产剥离、股份制改革”等措施，结果2008年因为金融危机证监会暂停IPO，上市之路再次推迟。2009年，则因投资方上海湖山的持有人较多，使得公司总股东人数超过200人，不符合规定，申报材料这一环节就中止了。

另一个阻止奇瑞实现上市梦想的原因则是亏损导致的债务压力。

2009到2012年，奇瑞汽车的营业利润分别为-5.56亿元、-8.74亿元、-4.15亿元、-3.4亿元，四年的营业利润累计亏损超过20亿元。没有盈利支撑，部分资本方撤资，奇瑞上市之路变得缓慢。

后面时代变天，新能源车的机会来了。

于是，2015年，奇瑞想通过奇瑞徽银冲击港股、A股，结果两次均以失败告终。2016年，奇瑞新能源试图通过海螺型材“借壳上市”，由于没有取得新能源汽车生产资质，也失败了。

抛开“借壳”新能源这事，无论是股权问题，还是债务问题，归根到底，还是钱的问题。说白了，就是股东不愿意出更多的钱去还债，进而导致上市之路曲折。

2018年，尹同跃大胆放手一搏，把奇瑞股份和奇瑞控股的实控权都拿出来“卖”。重赏之下必有勇夫，2019年，青岛五道口出资196亿元，分别收购奇瑞控股51%的股权和奇瑞股份35.58%的股权，成为两家公司第一大股东。

当时，青岛五道口的掌舵人周建民表示：“青岛五道口入股奇瑞后，秉承‘帮忙不添乱’的原则，增加资源资金的引入、加强资本运作、加快全国全球的布局，协助‘奇瑞2025战略’落地。”

结果，青岛五道口“失言”了。2022年，A股公司立讯精密出资百亿元收购了青岛五道口手中很大一部分股权，成为奇瑞汽车新的战略投资者。

不是，马上就要上市了，青岛五道口却退出。这不是明知道股票要上涨，还清仓，跟钱过不去嘛。

其中原因咱们无从得知，别的不说，青岛五道口“退出”后，青岛即墨区政府立即跟奇瑞汽车建立了合作关系。双方要在青岛实现产业链条上下游的合作，这跟青岛五道口的“付出”难说没有关系。

况且，人家立讯精密是带着百亿资金诚意而来，帮着奇瑞解决了部分债务问题，加速了上市，也算是青岛五道口完成了最初的承诺。

目前奇瑞汽车前五大股东分别为：持股21.17%的芜湖投资控股、18.25%的管理层及员工持股平台、16.83%的立讯精密、9.97%的安徽信用担保及持股5.2%的安徽投资控股。

这里说一下，立讯精密是王来春家族的上市企业，作为“果链一哥”，总市值超过3000亿。王来春从富士康流水线女工到创立立讯精密，其经历堪称传奇，2024年，她以620亿元财富，再次成为潮汕女首富。

王来春主导这次投资奇瑞，目的也很明确，“果链”不知道以后如何，现在深度布局汽车产业链，正当时，下个3000亿市值说不定就靠它了。

今年2月11日，尹同跃在奇瑞集团2025年度干部大会上表示，2025年，奇瑞汽车要完成企业上市、年度经营目标、关键能力提升和重大关键技术突破四大任务。其中，企业高质量上市被列为公司首要任务。

媒体统计算上这次IPO，奇瑞汽车已经传出9次上市消息。这次，“潮汕女首富”帮助下，尹同跃制定的首要任务，年初可能就要完成了。

2.

/ 净利润超“上汽+长安+广汽”，

“出海王”都挣了谁的钱？ /

尹同跃带领奇瑞汽车冲刺IPO的信心，还源于其出色业绩。

大家都知道当下国内汽车行业内卷严重，奇瑞汽车在如此环境下，销量和业绩方面都全线飘红。

根据招股书，奇瑞汽车的营收显著增长。2022 年为926.18 亿元，2023年跃升到1632.05 亿元，同比增长 76.2%。2024年前9个月，奇瑞汽车营收更是增长到1821.54 亿元，还差一个季度的情况下，圆满超过 2023 年全年营收。

利润方面，同样表现出色。2022 年，奇瑞汽车利润为 58.06 亿元，而到 2023年，这一数字增长至104.44 亿元，年度利润增长率近 80%。2024 年前 9 个月，奇瑞利润已达到 113.12 亿元，也超过 2023 年全年水平。

横向对比一下“同行”，2024 年前三季度，国内主要车企的归母净利润分别为：

比亚迪 252.38 亿元、奇瑞汽车113.12 亿元、长城汽车 104.28 亿元、上汽集团 69.07 亿元、赛力斯 40.38 亿元、长安汽车 35.8 亿元、广汽集团 1.2 亿元。

虽然跟比亚迪还存在不少差距，但奇瑞稳居“老二”，净利润甚至比上汽、长安、广汽的总和还多，更不用说，很多车企还没有盈利。

问题又来了，大街上确实不常见奇瑞汽车，百亿净利润哪里来的？

根据奇瑞最新发布的销量报告，2024年，奇瑞集团销售量达到260.39万辆，同比增长38.4%，创下历史新高。而且保持很高的毛利率，2022 年、2023 年及 2024 年前三季度分别为 13.8%、16.0% 和 14.8%。销量高，毛利率高，挣钱自然轻松。

再回答一下，奇瑞汽车不常见的问题。

因为人家主打一个“走出去”。奇瑞汽车堪称“中国汽车出海王”，以2024年为例，奇瑞出口销量约为114.46万辆，同比增长21.4%。而且出口这一块，销量持续增长。最近5年，奇瑞汽车的国内销量只增长了一倍，但出口量却增长率10倍。

2001年，奇瑞汽车出口了第一辆汽车，正式打开国际市场。首个出口国是叙利亚，目前，奇瑞的业务已覆盖全球110多个国家和地区，全球累计汽车用户1572万，其中海外用户450万。

当然，有些数据也不太好看。2024年的营收中，燃油车贡献的收入占比奇瑞的7成，电车占比仅16%。虽然“销量很猛”“出海很猛”，但转型并不猛。

谁都知道，新能源是未来啊。这一点，尹同跃已经反思过了。

3.

/ 如果董事长“道歉”有用，

还要玛莎拉蒂干什么？ /

这两年车圈各种“卷”，连老板都卷进来了。

2024年在一场直播里，奇瑞董事长尹同跃说：“这是我挺后悔的一段讲话，不符合我过去的人设，也不符合我的年龄，六十多岁的人，怎么这么不成熟，还说大话呢？”

这是说了啥，还让董事长亲自“道歉”。

因为2023年底，尹同跃放出豪言：“2024年，奇瑞在新能源的行业排名上就不会这么客气了，一定会进入头部位置。奇瑞要回到新能源前三，年底要成为新能源行业第二位，要看到王传福（比亚迪）的背影。”

2024年都过去了，奇瑞的新能源之路怎样了？

2024年奇瑞新能源汽车销量为58万辆，同比增长232.7%‌‌，“战绩”确实不错。但比亚迪2024年全年新能源汽车销量为‌427.21万辆‌‌，同比增长41.26%‌。在新能源车领域，奇瑞还真是比亚迪的“弟弟”。

其实在新能源车开发方面，奇瑞是领先的。1999年就开始进行新能源汽车研发，2010年成立奇瑞新能源，早在2014年年底，奇瑞就以QQ车型平台为蓝本，推出了eQ电动车。

不过，奇瑞燃油车卖得好，对于新能源车就比较佛系。

后来，比亚迪、吉利、长城、长安、上汽、广汽都在借助新能源和智能化迅速拓展市场后，奇瑞依然不紧不慢，甚至2021年雷军都下场制造新能源车了，奇瑞依旧没有亮眼的表现。

2022年，新能源车爆发，尹同跃才开始着急。当年就布局了“瑶光2025”，5年内投入100亿用于技术研发，研究人员规模将达到2.5万人，并实现平台架构、芯片、高效混动发动机等19项技术不断升级。

奇瑞也不是没有杀手锏，2024奇瑞全新创新大会上，奇瑞拿出来“杀手锏”，展示了其固态电池技术，并表示2026年将投入定向运营，2027年将批量上市。汽车的电池跟AI的算力一样，一旦掌握精髓就是看家本领，“钱景”不可限量。

八妹看来，奇瑞汽车当下还缺个拿得出手的品牌。

奇瑞共有奇瑞、星途、捷途、iCAR、EH、O&J等六个乘用车事业部，2024年除了奇瑞品牌销量为161.13万辆，其他品牌的销量不算多，知名度也不够。

新能源车方面，iCAR则是奇瑞首个独立的新能源电动品牌，但成绩并不亮眼。奇瑞与华为合作打造的智界品牌旗下轿跑SUV智界R7在2024年12月的交付量超过1.5万辆，但目前，新能源车表现优异的车型和企业太多了，奇瑞还是不够耀眼。

2024年9月底，媒体爆出来奇瑞要收购玛莎拉蒂的消息，奇瑞淡淡说了一句“并无相关消息”。一个月后，又传出奇瑞跟意大利政府进行谈判，因为意大利已批准出售玛莎拉蒂品牌。后面又没消息了。

奇瑞，在玛莎拉蒂这一块，真的要加油。

最近，雷军分享了首批SU7 Ultra车主的群体特征。据他介绍，首批车主的年龄主要以30-35岁为主，女性车主的占比接近20%，并且这一比例正在不断上升。

还有，某汽车互联网平台一项调查显示，女性用户最喜欢的汽车品牌中，玛莎拉蒂位于前三，甚至超越了性能技术更好的保时捷。原因是，玛莎拉蒂外观设计好看，还有品牌魅力。

听见了没有，以后汽车圈，可能是“得女性者得天下”。

成功上市，拿下玛莎拉蒂，再学学雷总的营销哲学，八妹不敢保证销量，

流量肯定是有了。