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近日，证监会副主席阎庆民公开表示，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。

据报道，阎庆民近日参加了2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会。阎庆民在此次论坛上表示，近期，证监会将启动为期两年的公司治理专项行动，要求公司对照监管要求，全面自查、严格整改，实现治理水平整体提升。同时，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。

确实，未来要全市场搞注册制，新股发行的速度会更快，上市的程序越来越简化，这很好地满足了实体经济直接融资的需求。但是另一方面，如果只是有进不出，或者易进难出，那么整个市场的新陈代谢就会出现问题。

所以，大家要做好一个心理准备，如果新股发行注册制全市场推进，那么“垃圾”公司退市将进一步常态化，A股市场港股化的趋势也将更加明显。从一个角度看，A股港股化的结果是，大量“垃圾”公司将会变得无人问津，只有少数的指数成分股才有望受到真正大资金的青睐，才有望走出牛市行情。而牛市，也很难再现全市场的牛市，更多以结构性牛市为主。

再看其他方面消息，据交易所公布的数据显示，截至11月28日，沪深两市两融余额规模已连续34个交易日保持在1.5万亿元关口之上。这是时隔五年后，两融余额首次回升至2015年7月左右的水平。

两融业务持续升温，一方面说明市场保持足够的活力，投资者更加积极乐观，愿意“借钱炒股”，另一方面，也利好券商股。现在，两融业务利息收入已经成为证券行业重要收入来源之一，而今年证券市场整体表现不错，两融回到2015年7月的水平，那么今年证券行业的收入应该也会非常不错。

最后，看一下近三个交易日北向资金增持、减持行业板块的情况。据东方财富网数据，上周五，沪股通净买额17.26元，深股通净买额7.51亿元，两市合计净买额24.76亿元。

图片来源：截图自东方财富网

（张道达）

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