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废铝和原铝理论上有两层关系,一层是替代关系,一层是供应关系。
其中,替代关系表现在废铝和原铝都可以用于生产铝材和铝合金。相对于原铝来说,废铝与铝合金锭之间能保持一个稳定的价差。经分析有如下几个原因:
1、废铝属于废旧资源,对于废铝的初始提供者来说,获取这些废铝资源所需要的成本非常低,这就导致废铝可降价空间很大;
2、废铝的供求关系目前表现为供给偏紧,这就导致废铝供应商对废铝价格的控制比较强;
3、废铝的下游行业相对比较单一,废铝主要被用于再生铝企业生产铝合金锭,除此之外基本没有其他规模化的用途。
所以,根据废铝的成本特征,以及废铝行业与再生铝行业之间的博弈关系,废铝供应商为再生铝企业提供了废铝与铝合金锭之间稳定的价差。
其次,铝合金锭与原铝之间的价差是不太稳定的,经分析也有如下几个原因:
1、原铝的生产成本很高,稍不注意铝价就会触及生产成本。在电解铝厂无利可图的时候,它们就会选择减产从而导致供给减少进而促使价格上升。原铝的降价空间相对于废铝来说比较小,这就直接导致了铝合金锭与原铝的价差存在着不稳定性;
2、原铝供给总体保持过剩,原铝产商对于原铝价格的控制能力相对较弱。
最后,废铝也可以用于生产铝锭,虽然精废价差并不是十分稳定,但是也呈现出较强的正向关系。如果原铝价格较大,废铝供货商就会捂盘惜售,从而带动废铝价格上涨;当原铝价格较低时,废铝供货商也会有意识的下调废铝价格使自己的产品更具有竞争力。
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