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周末消息面及讨论热度都有所下降，除了客观的事件性、政策性消息不多之外，大概率是这两个原因所致：
一是市场持续萎靡，大家讨论的心气确实不高，就连公众号的阅读量都下来了，可见一斑。
二是卖方这几天在忙于做年度总结，因为一年一度的新财富要举办了，这几天实质性的观点输出确实在减少。
总的结论来看，个人认为当前位置，机会是大于风险的，建议积极。
周末几个关注点：
一是对于是否要脱G的讨论。上周市场被爆锤，尤其是新能源的大跌，很大一部分原因是欧美陆续出台的政策法案引起了市场对脱G、进而对产业需求的担忧。
嘴炮没啥用，身体最诚实。市场讨论较热的点是，虽然欧美方嘴上呜呜渣渣说的挺来劲，但身体其实诚实的很，前7个月韩国对华投资同比增速高达44.5%，美国、日本、德国对华投资也分别增长36.3%、26.9%和23.5%。这里可以重点关注德国，近期德国巴斯夫先后入局中国可持续性植物原料、广东湛江投资约100亿欧元建一体化基地以及中草药护肤原料等三大动作；早一些时候，有大众顶住德国政府压力，继续在新疆设厂，加大对华投资。
值得关注的是，对华投资增长点在于高技术制造业，而这个趋势，在欧洲能源危机大背景下，高端制造业产业向中国转移的趋势一定是可持续的，并且，高端制造业的高迭代、高附加、高外溢效应，产业升级的脚步一定是越来越快的，所以，国产替代一定是未来的超级产业趋势，这点不要有任何质疑。
二、卖方机构在加大吹“反转”的力度
XN策略：“重要提示：A股要反转了，预计9月下旬变盘概率很大，而且未来就是戴维斯双击，大反转！大家尽快收拾悲观情绪，积极应对起来我们还是维持国内经济复苏：坚定布局成长风格！相关报告稍后发出，敬请关注”
JT策略：“首先不应减仓，因为这个位置的下跌基本都会涨回来，所以应该是越跌越买。其次，我认为短期买，先看逻辑阻力小的，一条线是自主可控，尤其是景气有支撑的军工（先进战斗机链、先进海军装备链、导弹链）和半导体设备半导体材料。另一条线是内需，包括地产龙头和一线白酒以等。新能源这波调整之后，后续如果欧洲形势和底层景气逻辑没有发生显著变化，那么储能、光伏包括风电等领域优质公司估值和拥挤度缓释后，也应该积极考虑。最后，待市场风险偏好回暖之后，重点关注新兴产业方向，包括机器人、汽车智能化、VRAR等。按照此前熟悉的节奏，我相信用不了太久，我们会看到比现在明显高的位置，听到比现在我更乐观的声音，出现各种xx牛的新名词。”
ZX策略：“从市场节奏上来看，当前市场整体估值合理，绝对吸引力略逊于2018年末，存在左侧配置机会，但我们认为在10月份经济、政策、盈利预期明朗，同时外部地缘扰动因素落地后，右侧入场更为稳妥。配置上，建议坚定“热切冷”，重心继续转向部分前期偏冷门行业。”
三、券商板块大幅调整，主因市场担忧金融机构降低服务费率
《国务院办公厅关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》的出台加剧了市场对金融机构降费的担忧，但这个政策主要针对市场主体尤其是中小微企业、个体工商户，与证券行业的经纪业务、基金管理业务并非同一范畴。
对此，我的理解，国内资本市场、资管市场发展阶段决定了当前不适宜过度减费：以公募基金管理费为例，为啥美国资管机构的管理费更低，主动产品方面，因为人家股票市场成熟，主动权益基金超额收益率无法显著跑赢指数了，所以人家主动基金降费率，要不然更卖不过被动指数了；被动产品方面，本身费率就相对更低，并且还有贝莱德、先锋等行业绝对巨头在竞争降费抢市场份额，并且最重要的是，人家监管相对没有国内这么严，被动产品可以做很多衍生品交易，人家不靠管理费赚钱都够！
但目前中国的公募行业并不具备这个基础，主动权益基金方面，中国股票市场并不成熟，通过主动选股还是可以有很明显的超额收益的，所以管理费不会短期下降很快；被动基金方面，国内的ETF基金刚刚突破万亿，规模不足海外市场一个零头，规模效应还没有起来，并且国内由于监管限制，绝大部分产品只能收取管理费来赚钱，并且国内做ETF的模式很多都需要用券商交易量去换规模，这使得很多机构做ETF都是做赔本的买卖，再压管理费已然空间不大。
四、战略新兴产业ETF产品密集上报，是个信号
9月16日，嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF、南方上证科创板新材料ETF、博时上证科创板新材料ETF、华夏中证机床ETF、国泰中证机床ETF同日获得证监会接收材料
看名字就很容易理解，国产替代也或将是未来公募基金产品发行的重要方向之一。
五、其他关注点
1）国家能源局：我国大规模储能、氢能等技术不断取得新进展，为推动能源发展变革提供更有力支撑
2）9.22美联储议息会议落地，可以关注会议落地前后市场反弹的机会
3）VR新品即将面世，22号pico4/pro，30号magicleap新品，下月还有苹果新品面世
5）金融稳定保障基金9月底将完成筹集，坑差不多了，可以填了！
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