01、投资秘籍之两层内功

股市就像一个江湖，人在江湖飘，一不小心就挨（镰）刀。天下投资秘籍那么多，我们最认可一句话：认知等于回报。认知是“内功”，决定了我们能在江湖上存活多久。毕竟，在投资的世界里，活得久才能笑傲江湖~

第一层内功：股价反映大家的预期

举个栗子，一家企业的财报反映的是它过去的表现，并不代表未来的业绩。股价反映了投资者对未来业绩的预期。所谓“预期”，就好比跑步加速度，现在跑10米/秒，后面能不能继续加速才是影响成绩的关键。我们需要根据公司的财报去预判未来的业绩和基本面的变化趋势，这才是未来股价的真正体现。

我们投资如果可以做到：“我预判了市场的预判”，甚至“预判了市场所预判的预判”。

那么面对市场情绪和波动，就再也不会手足无措、盲目跟风了。

第二层内功：看长做短

我们要坚持长期持有，在长期向上的趋势中寻找短期的买点。

首先，我们可能会发现，股市的特点是一年可能不涨，但是十年可能涨一倍。因此我们需要长期持有。

数据来源：同花顺 2011.10.20 - 2021.10.20

其次，寻找短期的买点也很重要，假设我们买在了历史高位（比如说2015年6月），就算是长期持有，那也是一段很煎熬的过程...

数据来源：同花顺 2015.06.20 - 2021.10.20

所谓“慢就是快”。炒短线对于绝大多数人来说相当于修炼《九阴真经》，倘若没有积累深厚的内力，相当于铤而走险，难以实现盈利。

因此，建议大家可以寻找一些业绩好，增长稳定的白马股。这些白马拉长时间看可能就是将来的黑马，厚积薄发，悄悄惊艳所有人。

02、中国A50指数：白马中的黑马

那么，有什么白马能够成为未来的黑马呢？

我们认为，MSCI中国A50互联互通指数（以下简称：“中国A50指数”）的多重亮点或许能使它成为一匹黑马！

模拟回测收益可观：

我们可以看到，近五年来，中国A50指数妥妥地跑赢了上证50、沪深300等传统宽基指数，可谓“马中赤兔”。

数据来源：Wind 2016.10.20 - 2021.10.20

MSCI中国A50互联互通指数于2021年8月20日推出。推出之前的数据是回溯测试数据（即假设指数存在，在该时间段内的指数表现估值）。回溯测试表现结果与实际结果往往存在实质性差别。过往表现（无论是实际表现或回溯测试表现）不代表或保证未来表现。指数表现不代表产品表现。

布局核心资产：

我们在前几天的文章里介绍了中国A50指数的构建方式、行业分布、成分股等。这样的构建方式使得中国A50包含了A股各行各业的龙头企业，是A股的“核心资产”，白马中的黑马。随着全球资产回报率的下行，这些优质的资产将会越来越稀缺。

同时，在这个强者恒强、赢家通吃的时代，作为行业的老大哥，中国A50指数的地位是比较稳固的。

盈利和成长兼收：

中国A50指数聚集了大量盈利能力高、成长可观的优质资产。我们算了一下，中国A50指数成分股的净利润同比增速超过了上证50和沪深300等大盘指数。同时，成分股的加权ROE是五个主流宽基指数中最大的，目前达到21%（成分股会根据市场变化，请以最新指数构成为准）。

数据来源：Wind，MSCI，南方基金，截至2021.9.30

行业配置均匀：

中国A50的行业分布更加均匀。相对于上证50和富时A50而言，中国A50减少了金融板块的权重，并提升了新能源和医药等板块的占比。在碳中和、碳达峰以及人口老龄化的背景下，这两大板块承载着中国产业发展的未来。

图片来源：Wind，MSCI，南方基金，截至2021.9.30

据了解，港交所刚刚于10月18日，推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约。这是港交所上市的首只A股期货品种。而南方基金也成为首批获准发行MSCI中国A50互联互通ETF的基金公司之一。

（投资有风险，入市需谨慎）