一家不到20亿市值的公司，开年收出六个涨停板，通达动力（002576.SZ）近日成为了市场资金追逐的香馍馍，甚至连简称相近的通达股份近日也受到资金眷顾。直至1月13日，通达动力炒作稍稍偃旗息鼓，连板在午后终止，但最终仍收涨5.29%，股价创下2018年1月以来的新高。

点燃这轮炒作的是比亚迪此前发布的首款百万级电动豪车“仰望”——因搭载比亚迪自主研发的“易四方”系统，“仰望”成为国内首个四个分布式电机驱动的量产电动车型。

不妨想象一辆这样的车，它能做完全的横向斜向平移，做不同的圆心旋转，处理传统驱动方式无法处理的紧危状况，这种技术被形象地比喻为哪吒的“风火轮”，利用四个轮胎完全自主运动实现的车身自由动态的技术，被誉为是属于电动汽车自动驾驶未来的“黑科技”。

而实现这一技术的汽车零件，被称为“轮边电机”以及“轮毂电机”。通达动力的炒作便基于这一零件。

虽然四电机驱动的市场预期逐渐浓厚，但事实上记者发现，包括通达动力等公司在内，大部分遭爆炒的公司目前并未真正参与到这一黑科技领域。

部分业内人士也告诉记者，因其技术难点和成熟度的问题，短期应用起量并不简单。

爆炒标的不涉“黑科技”

什么是“轮边电机”或者“易四方”？

中金公司近期在研报中解释道，比亚迪仰望搭载的“易四方”平台是基于轮边电机的分布式电驱动系统，控制策略要求显著提升，电机系统集成和部件技术迭代持续加速，有望逐步替代制动和转向系统，是新能源驱动系统和底盘技术的一次革命。

而在“仰望”发布之后，知名投资人李录亦在朋友圈表示，自“仰望”U8开始，新能源车在性能、安全上的技术边界将由比亚迪定义。除了自动驾驶，比亚迪正在取代特斯拉成为全球新能源车技术领导者。

“传统汽车需要配置很多线束，制动系统，变速器；而分布式电磁电机可以自己实现变速和制动系统，可以让新能源汽车变得结构更简单，车内空间更大。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔在接受采访时表示。

那么通达动力与“轮边电机”有何关联？

公开资料显示，通达动力主要从事电动机、发电机、新能源汽车定转子铁芯的研发、生产、销售和服务；公司主要产品包括国标普通电机，新能源汽车驱动电机、高效电机、风力发电机、牵引电机等。此外，公司是国内最早专业生产电机定转子冲片和铁芯的高新技术企业之一。

财报显示，2021年，通达动力定转子冲片和铁芯收入为6.25亿元，占公司收入的72.57%。

一家经营定转子铁芯的企业，何以受到仰望“黑科技”的眷顾？

有市场人士表示，普通传动结构的新能源汽车采用的是双转子电机，使用两套定转子系统；而在分布式电驱系统中，定转子系统将增至四套，即一个轮边电机一套。基于此，通达动力主要产品的需求有望在未来增加。

虽然定转子生产企业不止一家，但通达动力成为龙头还要基于公司近期在互动平台的回应。

有投资者问及公司定转子系统是否供货比亚迪仰望。公司回应称，为比亚迪提供新能源车配套驱动电机铁芯，但主要为主驱动电机定转子铁芯。

此番回应间接否认了通达电机配套了仰望的轮边电机，但同时也确认了公司为比亚迪供应定转子铁芯。公司股价也由此遭到爆炒。

除通达动力外，A股一系列汽车零部件企业也在通过投资者互动的方式蹭上这一炒作热点。如卧龙电机（600580.SZ）便在互动平台上回应提问称，公司与合资伙伴采埃孚存在共同开发轮边电机等驱动装置。

此外，亚太股份（002284.SZ）也在近期自曝分布式电机量产进展。

在1月11日披露的调研信息中，公司表示，目前公司的轮毂电机产品基本可以覆盖乘用车市场所有车型，还可以应用到微型车辆、特种车辆、轨道车辆等不同类型的车辆。

此外，公司的轮毂电机驱动已不存在技术方面的风险，耐久性、可靠性等均满足整车厂的要求，只是成本方面还需要随着量产的批次逐步下降，才能真正大批量上市。公司也正在向各大整车厂积极推广轮毂电机技术，会尽力争取更多的产业化项目。

不成熟的“风火轮”

有业内人士告诉记者，轮边、轮毂电机的概念其实出现很早，但真正的大规模商业化应用至今尚未有成功案例出现，起量短期难以看到。

“分布式电机最大的问题在于没有量产，很多产品尚处于实验阶段”，在问及产业化的问题时，张翔如是告诉记者。

事实上，轮边电机和轮毂电机并非首次进入资本市场视野。

早在2016年3月，方正电机（002196.SZ）便在互动平台上表示，公司子公司德沃仕和宇通合作开发的轮边电机仍在路试阶段，量产时间目前无法确定。但时至今日，公司尚未披露轮边电机量产进展情况。

2016年，亚太股份开始着力打造轮毂电机轻量化底盘，并与多家整车厂商合作开发轮毂电机项目。公司在2018年还表示，其轮毂电机产品在上半年实现小批量装车条件和小批量生产。

但直至近期，亚太股份仍未披露相关事项量产进展，轮毂电机产品的量产似乎也未等到。但公司股票近期也出现小幅上涨，疑似也受到“易四方”的提振。

2019年，恒大汽车（00708.HK）高调宣布收购英国轮毂电机生产商Protean Electric以及荷兰轮毂电机生产商e-Traction，其中e-Traction耗资约为5亿元人民币。

然而最终恒大汽车相关车型也并未搭载轮毂电机。此后，恒大汽车则在2021年分别将两家公司出售于英国电机制造商Bedeo和Saietta。从报价上来看，e-Traction的出售价格仅为200万欧元，较恒大汽车收购时价格折价9成以上。

多年的技术与商业化探索，轮边和轮毂电机始终停留在市场炒作层面，商业化进展寥寥。

“轮毂电机事实上比比亚迪的‘易四方’成名早得多，但事实上如果相关技术成熟，恒大汽车应该早能用上这一技术，不至于最后出售这些公司”，张翔告诉记者。

对于未来的发展，张翔则表示，如果轮毂电机技术发展成熟，那么对外置式、或者独立式的电机显然有更多优势，也将发展为技术革命。

比亚迪饮下“头啖汤”

虽然市场炒作不限于比亚迪公司，但仅从分布式电机产业链的角度，除比亚迪外，外部供应商似乎并未尝到太多的甜头。

1月初，市场流传一份国信证券针对比亚迪“易四方”平台内部专家的调研纪要。从该纪要的内容来看，比亚迪“易四方”平台采用的分布式电机为轮边电机技术，而其制造主要零部件均为比亚迪自主研发，外界尚未明确有公司进入供应链体系。

纪要显示，轮边总成单侧电机加电控的价格在2万元，前后加起来在四万元左右。此外，在单个电机的成本构成上，碳化硅电控占4500元左右，电机在3000~3500元，减速器在1500元左右。

在供应链上，该专家认为，碳化硅电控或由比亚迪自主开发制造；包括电机壳体与减速或采用部分外购部分内部生产。此外他还提到，电机的二级零部件将主要以内部制造为主，三级零部件外采。

近期券商研究方面目前主要仍看好比亚迪在相关领域的领跑优势。

信达证券在研报中指出，在乘用车领域，该项技术仅由多家车企发布相应的概念车型，并无量产先例。但随着易四方技术的发布，仰望品牌车型将其带入乘用车量产领域，走在世界首发位置。

除比亚迪之外，由于电机数量使用加倍导致的永磁材料用量增加。如中金有色组认为，比亚迪“易四方”四电机独立驱动技术发布，其更看好稀土永磁需求成长空间进一步打开。