2025年2月19日，上海，手机屏幕展示“《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜TOP1”的庆祝贺图。背景是电影院里的宣传海报和卡通人物形象立板。

文|张亮（80分运营俱乐部创始人兼CEO，互联网运营专家）

本文由作者参加九派新闻“九派圆桌”直播《哪吒IP爆火：票房炸街，资本开始炼丹了》讨论时的发言整理而成，发布前经作者审阅。

【1】《哪吒2》可能会影响人才的培养、职场变化

《哪吒2》能火，因为它有一个特别好的投资团队。

我过去接触过的投资方，很多是没有办法容忍一笔钱砸下去，要等五年才能有回收的，这个周期不能这么长。

拿很多年前的香港电影来说，有的香港导演一年能拍好多电影，但并不是每一部电影都是优质的。

背后逻辑在于，投资人做投资决策的时候，宁愿拍100部片，其中99部是烂片，但是有一部能收回成本，他就愿意投。

这是过去old money的投资习惯，99部亏，一部爆了不但能收回100部的投资成本，还能再多赚一些。逻辑也非常简单，投资看的是回报率，关注的是回报周期，1个亿的投资，我投10部电影，1年拍完，每部投资额1000万，其中一部爆了，票房不要多，只要有2个亿，我的投资就是赚的。

《哪吒2》给业内带来一个反思，或者说一个震动，就是大家会明白，如果我耐心培育一个好的内容，即便等待周期长，也是会有回报的，且投资回报率还可以很高。

《哪吒2》有可能带动出来一群新派投资人，有耐心有定力给空间让创作者生产出足够好的内容，出现new money。

今后可能会出现：观众品味持续提升，大家能看得出来什么是烂片，什么是好片，有特别好的价值兑现习惯。

我们可以继续观察，哪吒IP相关周边变现情况如何？会不会直接促成很多相关公司的成立或者发展？再往外扩散到整个文化领域，是不是会激起更大的涟漪？当然，这些也需要时间。

饺子导演作为半路出家的青年，在投入了大量的时间训练和坚持后，能够创造出超凡的价值。这个本身就有很大启示，甚至有可能会改变一些教育观念。

从这个角度来看，《哪吒2》可能只是开始，长期来看，它不仅会影响业内相关公司的发展，可能会影响人才的培养、职场变化。

【2】《哪吒2》爆火，投资人是矛盾的

评估一个IP的商业价值，最核心的其实还是内容。

比如这个IP的核心内容是不是能够引人入胜？角色形象是不是有独特性？主题是不是鲜明？更重要的是，能不能吸引你的目标用户，引发情感共鸣。

哪吒的IP形象和精神内核是很多年轻人会喜欢的，从《哪吒2》联名盲盒销售卖爆的现象可以看出，《哪吒2》的消费人群不仅是小孩子，还有年轻人。

从《哪吒2》票房的上涨趋势也可以看出，它的观众的忠诚度和活跃度是随着时间推移在逆势上扬的。过去看电影，一般来说，它的波动一开始可能是平的，爆了之后开始往下走。但《哪吒2》连续几天都在逆跌，投资人也会看中它的市场需求和竞争态势。

那么，《哪吒2》到底在和谁竞争？

如果看低龄观众，它可能在跟《熊出没》竞争；如果看全年龄段观众，所有同档期电影都是它的竞争对手。在竞争过程中，我们看到《哪吒2》的市场需求不断在膨胀，然后再不断挤压竞争对手的空间，它的市场需求容量就极其可观了。

除了市场需求和竞争态势之外，投资人还会去考虑IP的品牌价值、影响力和商业变现潜力，以及法律风险、合规性成本及相关的汇总收益。

当然，我个人觉得《哪吒2》的投资人是矛盾的。

一方面，从票房收入来说，他确实赚了，更不要说后续的版权回报了。但另一方面，投资人也是慌的——像这样的IP能够延续的生命周期到底有多长？我们是缺乏经验的。

过去没有一个动画IP在国内做过尝试。可能能够对比的就是《熊出没》，但是《熊出没》的影片制作模式和《哪吒》系列是完全不一样的逻辑。它是每年做一部大电影，挣个十亿结束，也不要20倍、30倍的回收，回报率有个4倍到5倍就足够了，剩下的，它有番剧、短片来持续讲故事，有主题公园，有IP授权，有其他的衍生产品，但是《哪吒》现在也只是出了2部长片，番剧、短片它还没有涉及，后续在IP授权、衍生品甚至主题公园等多元化方向上是否会有进展，还需要观察。

实际上，所有的投资都是通过已有的数据和未有的趋势做预测。如果把所有东西全部抛掉，那最后评估标准一定是ROI。但是影响投入产出比的东西很多。如果《哪吒2》在10年前、或者20年前上映，能否取得这样的投资产出，大家都不知道，但是我们知道，20年前做不出《哪吒2》。

投资这件事情，一方面考验的是投资方的眼光，另一方面也考验了他的勇气。

《哪吒2》的票房成功，还有一个核心原因，就是饺子导演愿意把一个故事讲好，且愿意投入100%的精力去做，换一个人可能就不一样了。

愿意看长期收益的投资人和愿意看短期收益的投资人在不同的年代都存在。这完全是一个投资倾向的选择。

做60分的电影还是做100分的电影，和所花费的时间并不一定是等效关系。可能有人花一年时间，做出了70分的电影，也可能有人花了五年的时间，最后交出来只有60分的答卷。

光凭《哪吒2》这一部的火爆能否颠覆过去的投资习惯，这也需要长期观察。

【3】IP周边产业，难的不是链路，是内容

这两年，“谷子经济”爆发，但其实关于IP周边的相关产业链条早已有之。

我是2005年进入互联网行业的，当时做的是动漫和游戏类目的内容编辑。2007年的时候有一家公司成立，叫淘米网，他们当时主打的作品就是《摩尔庄园》。

在那个年代，IP变现是把虚拟形象授权给其他产业，比如，悠嘻猴和绿豆蛙把形象授权给了游戏，再授权给毛绒玩具，可以持续变现。

《摩尔庄园》出现的时候，这个链条已经较为成熟。它在2008年2月份上线之后，我去拜访了他们的总部，当时是在上海的一个大楼里，我非常震撼。我进去之后，看见进门左手边有一排架子，上面摆满各种各样的鼹鼠形象。

我当时就觉得这家公司的成熟度非常高，刚刚才成立半年，它就已经知道这个形象未来会给他们带来什么样的价值。

后来，《摩尔庄园》经过两年多的运营，先推出摩尔庄园大电影，然后推出了赛尔号大电影，这些都是淘米公司的。它的IP形象在市场上有两个阶段，第一个阶段是Flash社区，积累用户和好感度，第二个阶段，进入商业变现环节时，它会采用大电影、然后IP授权的形式给到动漫、玩具、文具等其他衍生品。

跑通电影发行到IP消费的链条，首先需要IP的内容或者角色对受众的影响力足够。不管是《哪吒2》还是其他作品，受众对他都是有预期的。哪吒的形象，可能更多的是一个代言人，对于很多年轻人来说，可能代表了他们自己，甚至在帮他们发声。除此之外，还有一个提供情绪价值的逻辑，就是大家很喜欢这个东西，想要拥有。

拿《熊出没》举例，对于他们来说，不但要有自己的形象，还要能够持续让《熊出没》的故事讲下去，让熊大、熊二、光头强一直存在于孩子们的世界中，那它的生命周期就不会断。

所以，投资人心中一定会有这样一个问题，就是像《哪吒》这样通过仅仅通过大电影的形式运作的IP ，生命周期到底能够到什么样的程度？是不是有可能《哪吒》可以更多地跟受众见面，像日本动漫一样，去做年轻人爱看的番剧？

最难的地方其实不是链路，最难的地方就是内容。

什么样的IP才能破圈呢？

首先，它的内容一定是能够达到成功IP的标准的，但它不一定能成功变现。成功变现需要它的内容能够让粉丝持续去关注、喜爱，还需要受众的消费能力的存在。

在这个背后，又有商业运作上的问题，要看整个商业变现模式到底有多丰富？如果不能成功变现，内容生产和商业运作一定有没做好的地方。

破圈与成功变现相比，内容深度和传播力度上要更强的动力。内容很好，传播不出去也不行。

比如《哪吒2》里哪吒的形象就是很有争议的，会有很多评论说哪吒形象不好，黑眼圈、尖牙齿，不是小英雄，是个小魔头。但反过来想，如果饺子一开始就把哪吒设计成了上影版的那个模样，他就没有争议了，也没有传播，会很难破圈。

所有能破圈的IP或者内容，它可能都会有一定的争议性和可讨论度。

回到《哪吒》，我们会看到，哪吒的形象颠覆了传统设计，哪吒的呐喊一定程度上成为年轻人的嘴替，故事情节也几乎完全重写有了新的讨论方向，在这种情况下，营销部门再去发力，破圈的成功率就会比一个没有争议的哪吒形象+传统故事要高得多。