原标题： 54岁的刘宏因罹患胆囊癌去世，曾被称为“中国对冲基金第一人”

据财经天眼报道，知名私募人士、摩旗投资创始人刘宏因胆囊癌扩散不治去世，享年54岁。

刘宏被誉为“中国对冲基金第一人”，他创办了国内第一家数字化财经信息服务提供商，并树立了“F10”行业标准，开发了国内最早的程序化交易系统，创建了国内第一家市场中性套利私募基金……他也创造了一些数字：年化46%的收益率；他开发的“F10”至今仍是各大证券金融终端的“标配”。

1984年，刘宏进入南开大学化学系（硕士），而转行进入证券行业，纯粹偶然。他曾对媒体回忆：“当时是受到一位炒股同学的影响。”1989年，刘宏前往深圳。在深圳，他为《股市动态分析》《证券市场周刊》《中国证券报》撰写股评。 

1994年，刘宏创办了深圳新德利财经信息技术有限公司，这是一家数字化财经信息服务提供商，其主营业务后来演化成了众所周知的“F10”（股票中的F10是指在分析软件中按键盘上的F10可以查看该公司基本面的文本资料，指向该股的基本公开信息，包括股本、股东、财务数据、公司概况和沿革、公司公告、媒体信息等等，都可快速查到）。刘宏的股票交易稳步进行着，直到2001年。从那一年开始，A股进入“熊市”，由于融资做方向性的投机交易，刘宏爆了仓。不过，这次爆仓也成了一次转折——既不离开市场，又不跟市场赌方向，他找到的答案是数量化的市场中性交易，即做相对价值投资，与股市涨跌无关。于是，博弘投资在2003年应运而生。

博弘投资是一家投资管理公司。当时，刘宏的目标就非常清晰——做市场中性套利，回避市场涨跌带来的波动。 博弘投资也成为国内首家市场中性套利型对冲基金管理公司，也是第一家完全依靠数量化交易模型和程序化自动交易进行证券投资的私募基金管理公司。

刘宏曾这样总结自己的投资理念：“‘市场中性，统计套利’，我们所从事的是基于数量化模型的统计套利，收益来自市场中存在的特殊的不完美点，通过大量交易样本产生统计意义上的持续获利。”但他也这样总结此类策略的三个特点：肯定闯不了祸；能赚钱；赚不了大钱。

2005年，股指跌至1000点。不过，第一只ETF基金上证50ETF于2月上市。此后，刘宏的基金每年交易大笔50ETF和一篮子股票的套利交易，年化收益率为46%。

2006年4月24日，深证100ETF上市，刘宏博弘管理的账户完成了近千笔交易——因为定价错误，三四百个基点大幅折价，当日博弘投资管理的所有账户都进行了几千笔交易，就连自营账户也在一个半小时内完成了113笔折价套利，利润高达几百万元。不过，刘宏也承认，在国内市场上套利交易一开始存在暴利，但这并非是常态。同年，刘宏创立了摩旗投资，将公司业务明确定位于中国内地市场特有机会的数量化投资。

刘宏认为好的投资结果要满足三个方面：

• 要有交易策略；

• 风险管理最重要；

• 要有个人能力包括市场感觉。

在主动化的管理中如何挑选投资标的，刘宏也有几个标准：

• 行业周期和持股周期相反的不投资；

• 募集资金投向非主营业务的不投资；

• 募集资金用于研发的不投资；

• 业内人士、圈内人士有负面评价的不投资。

2010年，刘宏在接受媒体采访时表示：“我的人生轨迹一开始做方向性交易，赌输之后搞市场中性，现在又想把两者结合起来。” 

到了2011年，刘宏已经放弃了ETF套利和期指套利。他在接受《每日经济新闻》的采访时说：“ETF套利早就不做了。最早做的是折溢价交易，但现在这中间空间已经很小，没办法覆盖交易成本。还有是在股改阶段做事件性套利，现在也不存在这种机会了。”

据《金证券》2012年的报道，刘宏和他创办的博弘数君真正受到市场广泛关注是在2011年。2010年末，在定向增发类私募产品发行热潮中，博弘数君发行了“增发指数型基金”产品。2011年上半年，证券市场波动剧烈，非结构化阳光私募产品平均收益率是-6.24%，但博弘数君旗下定向增发指数母基金取得了33.25%的收益率。

刘宏也遭到过质疑。2011年，有传闻称，在机构参与的上市公司定向增发过程中，一些“信息不公平”的潜规则正在盛行。部分上市公司和潜在的定增参与机构“觥筹交错”“私相授受”早已是公开的秘密。对此，刘宏这样回应：

私募投资是个不容易的行业，处在质疑声中，我们每天都如履薄冰般小心翼翼地避免着碰触到监管和法规的红线。内幕交易在一级二级市场上都存在，不是说只要从事一级市场就有内幕交易。我是一个山东人，都说山东人能喝酒，那就能认定我就一定会喝酒吗?道理是一样的，不能简单地说做定增就一定有内幕。

2012年后，刘宏出现在公众场合的频次减少，其产品收益率大幅下降。一年后，刘宏离开了博弘，那是他表示“自己有点累”。据财经天眼的报道，刘宏的挚友回忆，他爱好独处、沉思和嗜烟酒，聚会时常有豪饮。

（本文整合了财经天眼、《每日经济新闻》《机构投资》《金证券》的报道）