麦格理发研报指，微博(09898)2022年二季度业绩好于预期，非美国通用会计准则净利润为1.1亿美元（同比跌40%），较市场预测的9630万美元高14%。该行认为，公司二季度广告收入（同比跌23%）已触底，预计受行业广告支出增加推动，下半年盈利较上半年增长19%。考虑到较高的产品开发成本预测，该行将2022年每股收益下调7%，将2023-24年每股收益下调2%。H/美股目标价下调2%至176港元/22.6美元，维持“跑赢大市”评级。

该行续指，自2022年6月以来，广告商的在线营销活动需求陆续回暖，预计微博广告业务将在未来几个季度环比改善，但由于其近三分之二的业务均与消费相关行业有关，预计广告复苏进程将缓慢。在广告收入方面，微博的主要曝光为快速消费品（32-35%），其次是电商/游戏/3C（各12-15%）。同时，预计宏观环境改善推动的数字广告支出复苏，将渗透至包括微博在内的各类社交媒体平台。此外，受成本优化及运营效率的举措推动，预计微博的下半年营业利润率将维持在29-30%区间的健康水平。