申万宏源研究指出，鹏鼎控股(002938.SZ)24年归母净利润36.20亿元，同比+10.14%；营收符合预期，利润低于预期，主因毛利率同比微降。2024年受益于智能手机及AI终端需求增长，积极布局汽车、服务器。车用PCB领域，雷达运算板、域控制板产品以及汽车雷达高频领域产品均实现量产出货，顺利通过国际Tier1客户认证。公司紧抓800G/1.6T光模块升级窗口，推动SLP产品成功切入光模块相关领域，并提前布局3.2T产品，以高阶产品抢攻光模块市场，进一步拓展AI管侧PCB产品布局，为公司构建覆盖AI全链条的PCB产品供应能力奠定了坚实的基础。维持“买入”评级。