营收下滑、亏损加剧，曾经辉煌一时的知名儿童个护品牌青蛙王子，彷佛风光不再

《投资者网》乔丹

日前，青蛙王子母公司中国儿童护理（01259.HK）发布了“建议更改公司名称”公告，这并非公司首次更名。

在此公告发布的前一天，中国儿童护理公布了2018年盈利警告，显示公司税后净亏损约人民币4亿至4.4亿元。《投资者网》整理中国儿童护理历年财报发现，公司个人护理产品业务已连年面临销售及生产困难局面，中国儿童护理此次更名，是否意味着公司将放弃日化业务？公司持续下滑的局面能否得以改善？

图：中国儿童护理近一年股价走势（截至3月19日收盘）

两度更名

中国儿童护理发布的“建议更改公司名称”公告称，公司董事会建议将公司的英文名称由「 C hinaChildCareCorporationLimited」更改为「FutureDevelopmentHoldingsLimited」，并将本公司的中文双重外文名称由「中国儿童护理有限公司」更改为「未来发展控股有限公司」。该建议需待股东与股东特别大会通过特别决议案批准及开曼群岛公司注册处处长批准后方告坐实。

对于此次更名，公告解释称，新英文及中文名称将更贴切地反映本公司的现况及其未来发展方向。董事会相信，本公司的新英文及中文名称将为本公司建立全新的企业形象及身份，有利于本公司的未来发展。董事会认为，建议更改公司名称符合本公司及股东的整体最佳利益。

公开资料显示，中国儿童护理是一家专注于儿童护理产品、融研发、生产制造、营销为一体的综合型、专业化经营企业。这次也并非公司首次更名，中国儿童护理前称为青蛙王子国际控股有限公司（下称“青蛙王子”）。2014年4月7日，青蛙王子提呈更名建议，称“为配合本公司婴童个人护理产品品牌多元化之策略”，2014年7月9日，青蛙王子发布公告称，已更名为中国儿童护理有限公司。

然而，由青蛙王子更名为中国儿童护理后，公司在主业务及多元化发展上，并不如预期般顺利。梳理中国儿童护理历年财报发现，自2014年起，公司在2014年实现营收14.82亿元，同比下降13.4，至2017年，公司营收已缩减至7.96亿元。据公司日前发布的盈利警告显示，至2018年，公司营收仍在下滑，预计税后净亏损为4亿至4.4亿元。

主业务乏力

个人护理产品作为公司最大的业务板块，其营收与占比亦在不断下滑，财报显示，个人护理产品在2014-2017年的营收分别为13.75亿元、8.028亿元、5.5亿元、5.7亿元，占比则分别为92.88%、87.86%、55.8%、71.75%。截至2018年上半年，个人护理产品的营收已降至1.5亿元，同比下降约37.7%。

另外，个人护理产品营收的下滑，亦拖累了公司的整体毛利率。公司2018年中期财报显示，公司毛利率较去年同期下降约14.3%-22.7%，原因之一便在于个人护理产品的较低毛利率所致。

而公司的核心品牌青蛙王子，在近几年多次出现产品回收事件。在国家药品监督管理局上搜索“青蛙王子”，发现青蛙王子多个产品因不符合相关规定，被点名或予以召回。在2018年7月，青蛙王子“儿童防晒乳”因生产日期与实际不符，被国家药品监督管理局要求召回。

多元化遇阻

公开资料显示，自2014年更名后，中国儿童护理除了继续发展日化业务外，还先后新增了物业持有、放贷、经营网上平台及买卖商品等业务。

从财报上来看，这些分支业务的业绩表现似乎并不突出。财报显示，在2018年上半年，其经营网上平台及买卖商品业务，营收分别较同期下降1%及8%，放贷业务虽然保持2.2%的微增长，但相比2017年677.8%的增幅而言，其增长已大幅放缓。

业内人士指出，更名为中国儿童护理后开展的这些多元化的业务，并非在配合公司婴童个人护理产品品牌的多元化策略，更多是在迎合投资者的需要。

日前，公司还发布公告称，以4200万港元收购力裕国际集团80%股权，标的公司主要在香港从事买卖农产品（例如急冻肉类），其主要产品为急冻牛肉、猪肉及鸡肉等。

值得关注的是，公司2018年半年报显示，其个人护理用品业务已从生产制造改为代工生产服务，并表示将对该业务的表现保持谨慎态度，日后将投放更多的财务资源扩大贷款业务。在此背景下，加之个人护理用品业务的经营状况不断恶化，此次更名为未来发展控股有限公司，是否意味着公司会彻底砍掉日化业务？《投资者网》向中国儿童护理进行求证，对方未予置评。而鉴于公司上一次更名后的发展并不如预期，此次更名能否改善公司公司的经营状况，尚待考证。（思维财经出品）■