“三秦套餐”之一冰峰所属的西安冰峰饮料股份有限公司（以下简称“冰峰饮料”），上市之路突然中止。
证监会官网5月18日发布消息称，冰峰饮料已经申请撤回申报材料，因此5月19日召开的发审委会议取消对该公司发行申报文件的审核。
此前冰峰饮料申请IPO，带动国产饮料品牌的关注度。但由于偏居一隅，在陕西地区已经达到天花板的冰峰饮料欲借上市来全国布局，如今却临门一脚紧急撤回申报材料，“国产汽水第一股”何时出现又成疑问。
上会前一天撤回申报材料
5月18日，证监会发布信息称，因冰峰饮料已向证监会申请撤回申报材料，决定取消第十八届发审委2022年第57次工作会议对该公司发行申报文件的审核。而5月13日，证监会就已公布这次工作会议定于5月19日召开，意味着冰峰饮料撤回申报材料事出突然。
2021年1月，陕西证监局官网显示，冰峰饮料已与华创证券签署上市辅导协议，预计于2021年5月31日前递交IPO申请材料。
2021年7月9日，证监会官网披露冰峰饮料招股书。招股书显示，冰峰饮料拟在深交所主板上市，主营业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、生产和销售，主要产品为冰峰玻璃瓶橙味汽水、罐装橙味汽水、玻璃瓶酸梅汤、罐装酸梅汤等。2018年至2021年上半年，其营收分别为2.86亿元、3.02亿元、3.33亿元、2.19亿元，归母净利润分别为6969万元、7767万元、6525万元、6156万元。
本次IPO，冰峰饮料拟募集资金6.69亿元，其中1.99亿元用于玻璃瓶装生产线的改扩建，4.3亿元用于营销网络升级及品牌建设，4032.99万元用于信息化管理平台建设。
对于冰峰饮料来讲，走出西安、走出陕西是发展的重要问题。根据招股书，在募资拟投入的营销服务网络升级及品牌建设项目上，冰峰饮料的建设内容包括区域营销中心建设、渠道建设和品牌建设三个方面。冰峰饮料认为，该项目的实施，有利于完善区域布局，增加销售终端，提升品牌影响力，增强与跨国公司竞争的能力，是公司逐步由区域品牌向全国品牌发展的战略举措。
此次冰峰饮料撤回IPO材料，香颂资本执行董事沈萌对新京报记者表示，有两种可能，第一是自查突然发现申请材料中存在重大漏洞、可能导致无法顺利过会，所以主动撤回修正；第二是根据当前的市场状况及可能的窗口指导意见，自认无法上会获批，所以主动撤回。冰峰饮料属于区域内的强势品牌，但在核心市场的增长接近天花板，而扩张到区域外又存在很大不确定性，所以其可持续高成长存在不确定性。
针对撤回IPO申报材料相关问题，新京报记者联系冰峰饮料方面，截至发稿，尚未收到回复。
证监会曾对招股书提54项疑问
按照正常流程，冰峰饮料上会通过审核后，就可以准备上市事宜。此次申请撤回申报材料，冰峰饮料上市前景不明。
实际上，2021年12月，证监会曾披露冰峰饮料首次公开发行股票申请文件反馈意见。针对冰峰饮料招股书的规范性问题、信息披露问题、与财务会计资料相关的问题等四大方面，证监会共计提出54项疑问，不仅要求补充披露多项信息，还需要解释是否存在通过关联交易调节收入利润或成本费用、是否存在利益输送等。
根据招股书，冰峰饮料营收中约九成收入来自经销层面。因此，证监会要求冰峰饮料补充说明公司各类销售模式下收入确认政策、收入确认时点及其所取得的凭据，并说明是否符合《企业会计准则》的规定。冰峰饮料还需结合市场状况、消费需求、产品特性、营销策略、市场占有率情况、产能利用率、产销率等，说明报告期内营业收入逐年增长的原因及合理性，是否与行业发展状况匹配，是否符合同行业可比公司的业绩增长趋势。
证监会提出的反馈意见中，还涉及关联交易、是否存在利益输送问题。证监会要求冰峰饮料说明向关联方西安市西糖烟酒连锁超市有限公司、西安糖酒冰峰物流有限公司、上海万合天宜影视文化有限公司和西安唐久物业管理有限公司进行采购的金额占同类交易比例较高的原因、必要性，对比向独立第三方采购产品价格说明交易价格的公允性，是否存在通过关联交易调节成本费用的情形。
另外，冰峰饮料的控股股东糖酒集团存在国有企业重组改制的背景，证监会要求冰峰饮料补充披露，控股股东糖酒集团国企改制时的股权受让方，股权转让过程，股权转让价格、确定依据及其公允性，价款支付情况，受让方资金来源及其合法性，是否造成国有资产流失。
冰峰饮料的实控人背景也受到证监会的关注。根据招股书，冰峰饮料实际控制人张军曾任西安百事可乐饮料有限责任公司副董事长，2021年3月11日不再担任。证监会要求冰峰饮料披露张军在西安百事可乐任职的时间，任职背景及商业合理性，是否存在利益冲突或利益输送。
沈萌认为，不论是利益输送，还是经营不规范，都可能成为IPO申请被否决的依据。
创新成老字号发展考验
1948年，一名商人从天津引进汽水生产设备，在西安东大街马厂子建成西安第一家汽水厂——西北汽水厂。1953年国营西安市食品厂建厂，西北汽水厂公私合营后并入，在西关正街成立汽水车间，冰峰品牌由此诞生。
拥有近70年历史的冰峰饮料，是许多西安消费者的“童年味道”。而在20世纪，冰峰饮料等国产汽水一度受到人们推崇，很多地区都有代表产品，例如，北京有北冰洋汽水，天津有山海关汽水，重庆有天府可乐，武汉有和利汽水等。这类产品有一个共同点，在当地知名度较高，销售情况良好，但尚未进行全国化布局。
能否走出去，是决定冰峰饮料市场竞争力的关键。除招股书中提到的营销与渠道项目的建设，根据冰峰饮料官网信息，2021年11月18日，冰峰饮料与西安银行签署金融战略合作协议，西安银行拟向冰峰饮料提供最高20亿元综合授信额度，全力支持全国化战略实施、数字化转型升级、科技化投入及现代化食品饮料工业园区建设等规模化项目发展。
从目前冰峰饮料官网公布的产品线来看，其主打仍然是橙味汽水，包装有罐装、玻璃瓶装、PET瓶装等。此外，冰峰饮料还有多种口味的茯茶、酸梅汤。近两年大火的无糖饮料，冰峰饮料也有涉及，推出了“一气呵橙”的橙味汽水，采用的甜味剂是阿斯巴甜、赤藓糖醇，但冰峰饮料旗舰店显示其月销量仅为9。按销量排名，该旗舰店中销量最高的是罐装橙味汽水，月销量为800+。
沈萌认为，国产汽水老字号要做的更多是创新而不是怀旧，没有商品能仅靠怀旧获得市场长期认同。
就汽水市场而言，元气森林从默默无名到突然爆火，发展路径有迹可循，创新是最大的动力。通过创新，元气森林成为全行业首家大规模使用天然甜味剂赤藓糖醇的食品企业。老牌如可口可乐创新速度也不慢。据了解，可口可乐中国持续推进“全品类饮料”战略，2021年就已进军低度酒和低温奶市场。
沈萌表示，气泡饮料品类没问题，“问题在于是否具有突出的竞争力，无论是依靠特色营销，还是研发创新，显然包括冰峰在内的国产汽水企业都有巨大短板”。
记者 王子扬
编辑 李严
校对 柳宝庆