凤凰网港股|上回探讨一条移动平均线 (Moving Average, MA) 的应用，今日转为讨论超过一条MA在股价分析之应用，先看两条的，诚如前文指出MA有三种周期的归类，分别是短期、中期和长期，以日线图为例，由2天至250天都会有投资者使用，当中便有249条平均线可供参考，而常见的则是10天、20天、50天、100天、150天、200天和250天，可以分为三组，就是短线 (10天、20天、50天)、中线 (100天、150天)，以及长线 (200天、250天)。

笔者留意交易港股的投资者，倾向是短线操作为主，因此相信10天、20天和50天线会较常用。论到超过一条MA的应用，可以是10天和20天线；10天和50天线；或是20天和50天线。日数较少的视为「短线」，日数较多的视为「长线」，当短线升破长线，属利好讯号；当短线跌穿长线，则是利淡讯号。因此，当10天线升破20天线，再升破50天线，属于较强的利好讯号。反而当10天线跌穿20天线，再跌穿50天线，则是较强的利淡讯号。

而在短线跟长线出现交叉的情况，市场特别关注50天和250天线的组合，前者是短周期的代表；后者是长周期的代表。有别于上述的10天、20天和50天线的观察，当两线出现交叉，只能视为在短周期之中出现利好或利淡讯号，股价走势未能确认会持维一段日子。但当50天线升破或跌穿250天线，就是短周期对应长周期的跨越突破，较能肯定股价走势能保持一段日子，普遍为一个月或以上。对于50天线升破250天线，市场称为「黄金交叉」；反之会称为「死亡交叉」。

以汇丰控股 (00005) 为例，于2018年5月15日见50天线跌穿250线，形成「死亡交叉」的利淡讯号。当日收报77.95元计算，相对2021年1月15日才见50天线升破250线，形成「黄金交叉」的利好讯号，当日则收报42.95元，累跌近四成半。期内在2020年9月21至25均收低于30.00元，其中在9月23日曾低见27.50元，较77.95元低近六成半，历时超过二十八个月。至于上述的「黄金交叉」，截至2021年7月底，历时超过半年50天线都在250天线之上。

期内在5月28日高见50.85元，较当日收报50.80元只差一个价位，近乎全日高位收市。若以50.85元相对2021年1月15日收报42.95元，历时不足四个半月汇控累升18.39%。表面看来升幅不算大，不过年度化升幅却高达56.87%；至于上述历时超过二十八个月累跌近六成半，年度化跌幅为36.01%，经年度化调整后，升幅较跌幅显著为大。另可留意不论是「黄金交叉」或「死亡交叉」，都是在出现后的确能肯定股价走势会保持一段日子，并且远多于上述普遍为一个月或以上的情况。

虽然2021年1月15日出现的「黄金交叉」，于截稿时还未结束，未能确认为会不像上述的「死亡交叉」出现后股价走势维持是以年为单位计算。而参考上次「黄金交叉」出现日期为2016年9月21日，当日收报59.40元，相对2018年5月15日出现「死亡交叉」历时接近二十个月。期内高位见于2018年1月18日的86.00元，较59.40元高近四成半，历时亦接近十六个月，由此推断于2021月1月15日出现「黄金交叉」后预期股价升势历时超过一年机会大。

对于MA在股价分析之应用，当然还可作进一步探讨 (例如是多线并排)，但毕竟已撰写四篇文章作讨论，故此下回会转谈另一技术指标──相对强弱指数。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

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