长江商报记者 沈右荣

中国资本市场上的超级“航母”券商将要来了。

9月5日晚间，国泰君安（601211.SH,2611.HK）、海通证券（600837.SH，6837.HK）双双发布公告，两家头部券商将实施兼并重组。

国泰君安、海通证券的合并，将是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场历史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

鉴于上述事项存在不确定性，两家公司股票均停牌不超过25个交易日。

根据2023年底的数据，初步测算，两家券商合并后的总资产、归母净资产将均处于行业首位，成为中国证券业真正的“超级航母”。

今年上半年，国泰君安、海通证券实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为50.16亿元、9.53亿元。

券商业并购重组加速。今年以来，包括国泰君安与海通证券在内，已有7例券商业重组。

航母级券商呼之欲出

中国证券业重大标志性事件出现了。

根据最新消息，国泰君安与海通证券均官宣，两家券商筹划兼并重组。

初步方案为，由国泰君安通过向海通证券全体 A 股换股股东发行A 股股票、向海通证券全体 H 股换股股东发行 H 股股票的方式换股吸收合并海通证券，此外，国泰君安还发行A股股票，募集配套资金。

国泰君安、海通证券双双表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上交所的相关规定，经公司申请，国泰君安、海通证券A股股票将于9月6日开市时起开始停牌。本次重组涉及A股和H股，涉及事项较多，包括多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业，涉及流程较为复杂，属于重大无先例的创新事项，根据上交所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。

根据2023年数据初步测算，国泰君安和海通证券合并后的新机构，其总资产、归母净资产将分别达1.68万亿元、3300亿元，均处于行业首位。

国泰君安和海通证券均属于老牌头部综合类券商。

公开资料显示，国泰君安是由均创设于1992年的国泰证券和君安证券通过新设合并、增资扩股，于1999年8月组建成立，总部位于上海，目前，其实际控制人为上海国际集团。国泰君安于2015年A股上市、2017年H股上市，为A+H上市券商。近年来，公司核心财务指标稳居行业第一梯队，连续17年获得中国证监会A类AA级最高监管评级。

海通证券成立于1988年，由交通银行发起设立，是国内最早成立的证券公司中唯一未被更名、合并的大型证券公司。公司于2007年A股上市、2012年H股上市，也为A+H上市券商。目前，其第一大股东为上海国盛集团，持股比为6.60%，公司海通证券无控股股东、无实际控制人。

截至今年6月末，国泰君安在中国境内共设有37家证券分公司、345家证券营业部，国泰君安期货设有25家期货分公司。海通证券在中国境内拥有345家证券及期货营业部（其中证券营业部311家，期货营业部34家）。

境外方面，海通证券在亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲全球5大洲15个国家和地区设有分行、子公司或代表处。

上海国际集团、上海国盛集团均属上海国资委全资子公司，均属于上海本地券商。

有分析称，国泰君安与海通证券合并，有利于打造国际一流投资银行以助力上海国际金融中心建设，有助于优化上海金融国资布局，做强做优做大国有资本。

券商并购重组加速推进

中国证券业的并购重组在加速推进。

作为券商“一哥”，中信证券也曾进行过多次并购而稳居龙头地位。公开信息显示，自2004年起，中信证券相继收购了万通证券、华夏证券、金通证券、广州证券以及里昂证券。

2019年，中信证券收购广州证券，交易金额高达134亿元。

5次并购，到2023年底，中信证券的总资产达到1.45万亿元。

券商人士表示，通过并购，中国证券业市场格局将进行调整，这也符合监管要求。

2023年中央金融工作会议提出“支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石”的宏观方向。2024年，证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》进一步提出，“到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的具体要求。

上述券商人士表示，随着中国资本市场改革深入推进，中国券商将面临与全球券商的直接竞争，这对券商资本等提出了更高要求。目前，受市场环境等多种因素影响，上市公司想要大规模融资可能难以达到预期，券商之间通过并购，能够增加资本实力。

今年以来，券商并购重组步伐明显加快。

在国泰君安和海通证券官宣合并之前一天，即9月4日晚间，国信证券发布公告称，拟通过发行A股股份的方式向7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司。

国信证券和万和证券的实际控制人均为深圳市国资委。

也是在9月4日，国联证券发布公告称，公司拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的重大资产重组事项，已获得公司临时股东会审议通过。

今年7月16日，浙商证券公告称，公司收到国都证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，证监会已受理国都证券变更主要股东、实控人的申请。

6月20日，西部证券公告称，正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项。

此前，平安证券收购方正证券、太平洋证券收购华创证券的消息均已宣布，目前，尚未见进一步的动态。

有券商研报称，券商之间整合，不仅将有利于打造“航母级”券商，更有利于优势互补，提升服务实体经济能力。