作者：兮木

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

8月4日，老板电器（002508.SZ）发布的半年度报告显示，2021年上半年，老板电器实现营收43.26亿元，同比增长34.72%；实现净利润7.90亿元，同比增长29.08%。

图源：老板电器2021年半年度报告

但值得注意的是，老板电器营收主要依赖“烟灶消”。

走不出华东 营收仍主要依赖第一品类

老板电器成立于1979年，于2010年在深交所上市，是一家专注于厨房电器产品的研发和产销企业，提供包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器。

2019年起，老板电器就明确将“烟灶消”（即油烟机、燃气灶、消毒柜）产品为第一品类；一体机、蒸箱、烤箱为第二品类；洗碗机、净水器等产品为第三品类。老板电器制定了“扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品类”的多元化战略方针。

从收入构成来看，2021年上半年，老板电器的第一品类贡献了绝大部分营收，营收合计占比达78.04%，第二品类营收占比为9.48%，第三品类营收占比仅为5.64%。

在第二、三品类中，老板电器的一体机、洗碗机、热水器营收增速较快，同比分别增长96.37%、148.28%、154.88%，但是这三样产品营收合计占比只有11.14%。可以明显看出老板电器主要依赖“烟灶消”三大件作为主要的营收来源。

图源：老板电器2021年半年度报告

此外，分地区来看，老板电器仍旧是“头重脚轻”，营业收入主要仰赖于华东地区。2021年上半年，华东地区实现营收20.55亿元，占总营业收入的比例为47.50%。此外，仅华南地区、华北地区的营收占比在10%以上。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）