最近，基金品种又添新成员，引发行业人士热烈讨论。

受访者供图

10月22日，首批4只MSCI中国A50互联互通ETF（以下简称A50ETF）发行。这4只ETF基金分别隶属于4家基金公司，其中一家就是华夏基金。

首批A50ETF具有怎样的投资价值呢？10月22日下午，华夏基金策略分析师杜垚做客每经微博《昊哥的下午茶》直播间，就上述问题与粉丝朋友进行了交流，并就相关投资问题作了解答。

聚焦中国核心优质资产

公开资料显示，MSCI中国A50互联互通指数（以下简称MSCI中国A50）作为MSCI新近推出的A股市场龙头指数，是从沪深两市“陆股通”成分股中选取50只股票作为指数样本，聚焦中国核心优质资产。

就行业分布来说，该指数在11个GICS（全球行业分类标准）行业中分别选取权重居前的2只成分股，共计22只，其余28只成分股则按市值大小排列选取。

“这只指数第一个特点就是行业分布更加均衡，这样一来就能更好地代表市场的整体表现。”杜垚分析表示，“按照入池标准，每个行业的龙头股，尤其是市值排名第一、第二的龙头股，都能够被纳入，所以这就相当于网罗了各个行业的龙头标的。同时，再进一步看行业的话，诸如电气设备、医药生物等代表新兴产业的权重，相对来说高一些，这也与国家未来发展的方向契合。”

另外，杜垚还表示，MSCI中国A50成分股与有着“聪明钱”之称的北向资金的A股持仓结构相仿。

他给出的数据显示，截至9月末，北向资金大约持有A股近2300只，而MSCI中国A50指数的50只成分股就占据其中47%的市值比例，所以说该指数相当于是在“聪明钱”的选择里优中选优。

“谈到指数，一个重要的点就是，这个指数的历史表现到底如何。”杜垚统计的数据显示，MSCI中国A50的基日是2012年11月30日，统计发现，截至2021年9月末，该指数基日以来的涨幅达到233%，明显优于同期上证50全收益指数164%和沪深300全收益指数175%的累计涨幅。

除此之外，杜垚进一步表示，MSCI中国A50还兼具估值与收益率的性价比。“我们作了一些统计发现，截至9月末，MSCI中国A50最新估值14.99倍，低于MSCI美国、MSCI日本及MSCI全球市场主要指数，但同时净资产收益率达16.03%，仅次于MSCI美国市场主要指数。所以这个指数是兼具估值与性比价的优势，好而不贵。”

三类投资者较适合参与

在直播中，杜垚称，相较于大多数指数以半年维度调整，MSCI中国A50互联互通指数的调整频率缩短为季度调整。这样可以更快地吐故纳新，将那些满足条件的好股票更快地纳入到标的指数中来。

就投资角度而言，杜垚从长期和短期进行了分析。

他认为，从长期视角来说，其实投资A50ETF就相当于看好中国未来的发展方向，因为该指数囊括了中国各个领域、各个行业的龙头的标的，比如宁德时代、贵州茅台等。（注：个股不作为推荐）

“从短期视角来看的话，我们发现近期市场波动加大、板块轮动较快，在这样的情况下，若此时我们去押某一个行业的话，就有可能面临较大的波动。”杜垚继续分析表示，“在这样的情况下，我们反倒不如去投资一些配置较为均衡的诸如MSCI中国A50这样的宽基指数。”

对应跟踪MSCI中国A50互联互通指数的华夏A50ETF，就比较适合以下三类投资者。

杜垚说，第一类是看好中国未来经济增长、希望布局未来中国经济转型机遇的投资者；第二类是看好一些中大市值的优质白马企业长期发展机遇的投资者；第三类是希望做一些资产均衡配置的投资者。

不过，杜垚也表示，这个ETF的风险等级是R3，投资者需要根据自己的风险承受能力审慎地选择。

以上基金经理观点，仅代表直播之时基金经理结合当时的市场行情作出的分析判断，随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点会结合实际情况进行调整。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的详细情况及风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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