来源 | 中国基金报

时隔4个月，红星美凯龙创始人车建兴重回公众视野。

9月22日晚，美凯龙发布公告称，公司收到红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称红星控股）发来的通知，红星控股接到云南省监察委员会作出的《解除留置通知书》，云南省监察委员会已经对车建兴解除留置措施。

高管集中“出走”

此前，美凯龙曾于2025年5月14日发布《关于董事兼总经理被留置的公告》称，车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置。为保证公司日常经营工作顺利进行，由董事长李玉鹏在此期间代行总经理全部职责。

资料显示，车建兴出生于1966年6月，是美凯龙的核心创始人之一。他于1990年12月创办常州市红星家具城，1994年6月成立红星家具集团有限公司，2007年创办美凯龙前身上海红星美凯龙家居家饰品有限公司，并在2007年至2023年8月期间担任美凯龙董事长及总经理。

自2023年8月起，车建兴担任美凯龙董事、总经理。2025年7月16日，车建兴因个人原因向美凯龙董事会申请辞去总经理职务，但仍公司担任董事。

然而，一场高管层的剧烈震荡，正在红星美凯龙内部悄然进行。9月15日，红星美凯龙发布公告称，公司董事会秘书、副总经理、香港联席公司秘书及授权代表邱喆因个人职业规划原因辞去所有职务。

这已是9月以来美凯龙离职的第四位高层管理人员。9月1日，时任美凯龙副总经理的车国兴因个人原因辞职，称希望投入更多时间于个人事务。9月5日，美凯龙非执行董事许迪、宋广斌也因工作调动原因同时请辞。资料显示，二人此前均为阿里系高管，上述高管离任引发出市场对于阿里集团与红星美凯龙战略合作关系的猜测。

厦门建发“入主”美凯龙

红星美凯龙的高管离职潮并非孤立现象，而是与控制权变更密切相关。2023年6月，厦门国资旗下建发股份通过市场化方式入主，以62.86亿元现金对价收购美凯龙29.95%的股份，成为该公司控股股东。

美凯龙原控股股东红星控股及实控人车建兴，以4.82元/股的价格转让美凯龙29.95%的股份，涉资约62.86亿元。

转让完成后，厦门市国资委成为美凯龙新实控人，车建兴退出公司实控人序列。截至目前，美凯龙第一大股东为持股23.95%的厦门建发股份，其一致行动人联发集团持股6%，合计持股29.95%；第二股东为红星控股，持股21.53%，加上受控法团权益0.99%及车建兴配偶陈淑红持股后，合计持股23.51%。

随着建发股份的入主，美凯龙管理层迎来大规模“换血”。2025年3月，美凯龙董事会审议通过议案，李玉鹏由非执行董事调任为执行董事，并获选为公司董事长。2025年7月，董事会同意聘任公司执行董事、副总经理施姚峰为总经理。公开资料显示，李玉鹏、施姚峰及现任财务负责人杨映武，此前均为建发系高管。

9月4日晚间，美凯龙披露了关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度暨股东重整计划的进展。公告指出，红星控股的持股比例由权益变动前的23.51%降至权益变动后的19.95%。

基于红星控股重整一案已发生法律效力，红星控股持有的美凯龙1.55亿股股票（占公司总股本的3.57%）将全部直接以抵债形式向普通债权人进行分配。

投资房地产损失21亿元

事实上，美凯龙在2023年、2024年已连亏两年，归母净利润分别亏损22.16亿元、29.83亿元。2025年上半年，美凯龙归母净利润再度亏损19亿元，创下该公司上市以来同期新低。

对于业绩的持续下滑，美凯龙表示，2025年上半年，由于闭店以及稳商留商的租金优惠等原因，导致公司经营业绩下滑；由于投资性房地产公允价值变动损失21亿元，导致公司净利润亏损。

另一边，美凯龙的短期债务压力仍然较大。截至2025年6月30日，美凯龙共有76家自营商场，235家委管商场，7家战略合作商场，23个特许经营家居建材项目；公司货币资金余额为39.74亿元，短期借款15.47亿元，一年内到期非流动负债为57.38亿元。其中，涉及50亿元为有息债务本息。

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