2021-08-30日华测检测（300012）发布公告称：Fuh Hwa SITE Asset Management徐百毅、建安投资Matt Ma、T Rowe Price乔雅虹、摩根大通Shawn Ng, KarenLi,苏畅, JennyQiu,葛天伟、匠人资本Tiffany Xiao、富兰克林华美投信Chen Julie,戚政韬、安联投资Jingyong You、安本标准Joanne、WT ASSET MANAGEMENT LIMITEDYE Hao、WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY LLPZhang John, HSUAndy、东方睿石才典,唐谷军、惠正投资何云峰,陈哲,李平、同犇管理李明、红华资本陈曦、国信自营贺东伟、明河投资赵玄、大家资产姜盼宇,钱怡,范明月、英睿投资王俊杰,马智琴、东兴基金蒋兴文、青榕资产陈磐,杨鹏慧、国元证券张晋,李文,周雷、太平洋证券童聿忻、国新投资张济、盈米基金鲁明、三井住友投资(香港)胡雯矜、吉富创业投资余锦源、领骥资本尤加颖、淳厚基金黄晓玲、北京磐沣投资刘子豪、广发证券王莎,马旻,真怡、启态易方梁美美,唐志峰、璟恒投资高俊海、上银基金卢扬,郑众、丰岭资本周强松、开源证券陈明、泰达宏利基金邱楠宇、鸿风资产黄易、恒者投资良开益、高速资本(香港)朱凯、优优财富投资俞哲奇、驼铃资产赵若然、广东关键点私募基金潘聪、达晨财智创业投资王宗超、摩根士丹利华鑫基金曹群海、彤源投资郭磊、方正富邦基金王一川、中信保诚基金张光成,刘锐、首创证券高玮、慎知资产刘静远、沣京资本王雨龙于2021-08-25日调研我司，本次调研由总裁 申屠献忠先生,行政总裁、董事会秘书 陈砚先生,董事会办公室主任 陈芳女士,证券事务代表 欧瑾女士负责接待。

本次调研主要内容：

一、公司半年度情况回顾

1、公司半年度经营情况2021年上半年公司营业收入实现18.09亿元,同比增长35.08%,归属于上市公司股东的净利润实现3.0亿元,同比增长56.67%,经营性现金流净额达到1.56亿元,同比增长95.63%,EBITDA5.48亿元,同比增长49.23%。分业务板块看,生命科学板块收入9.56亿元,同比增长39.95%,工业品板块3.57亿元,同比增长38.36%。消费品板块2.19亿元,同比增长24.43%,贸易保障板块2.77亿元,同比增长24.75%。公司整体的毛利率水平是51.99%,同比增长3.35个百分点,其中生命科学毛利率是47.64%,同比增长2.25个百分点;工业品毛利率是48.07%,同比增长4.67个百分点;消费品毛利率是51.15%,同比增长8.48个百分点;贸易保障毛利率是72.71%,同比增长3.26个百分点。公司在上半年各项业绩指标同比均实现较快增长,得益于公司深入贯彻精细化管理,不断提升公司的运营效率。

二、主要交流问题

1、公司如何在保障收入增长的同时,利润率能不断提升?答:一方面,企业发展到一定阶段对运营效率的要求会逐步提高,对于实验室之间的协同,人均产值、设备利用率等指标会通过系统性方法进行提升。随着规模效应加强和精益管理,毛利率有望提升。另一方面,公司在深耕细分赛道,同时具有服务大客户的能力,相较于其他企业具有一定的优势。总体而言,通过运营效率提升、客户结构优化,对后续毛利率的增长有信心。

2、公司医药板块发展展望?答:公司医药板块包含医学和医药领域,公司医学实验室核酸检测业务占比很小,对于食品、冷链上的核酸检测有一定优势。公司希望通过设立PCR实验室取得医学的检测资质进入特定的医学领域,提升公司现有特检和功能医学检测业务的服务能力,包括肿瘤筛查、生殖、遗传、病毒、基因等。医药领域的市场空间非常大,不同环节对于技术、团队要求也不同,因此对于公司而言,现阶段一方面是在已有的领域继续快速发展,另一方面是在未来可能存在的一些新的领域,如果找到了合适的团队和切入机会,也会加大投入。医学与医学都有机会,但医药板块未来的体量会更大。

3、工业品板块业务情况及后续发展如何?答:上半年工业品整体增速较快。计量校准市场容量较大,目前公司已经引入新的团队,同时国家政策逐步放开,预计会不断取得更多的市场份额。建筑工程产品线,公司从市场的角度出发,在供应链管理、品质管控、安全性评估等领域积累经验,上半年实现较快的增速。此外,轨交、材料测试新布局的实验室,体量较小但增速快。

4、公司碳核查业务布局及未来展望?答:公司从2010年开始布局低碳及可持续发展业务,经过多年的深耕积累,无论是经验、资质、团队在低碳业务领域国内排位处在第一梯队。此外公司也加入了一些与ESG服务相关的新的项目与新的团队,可以做到快速反应,具有较强竞争力。对于碳核查板块公司看的更长远,碳达峰、碳中和与各行各业都相关,市场空间比较大,但是周期也比较长。短期来讲碳核查板块的量可能还没有那么大,因为这个市场的规范还要进一步明确和完善,但长期来看,现有团队有基础,前期也做了很多市场推广的铺垫,未来发展潜力比较大。

5、消费品板块发展情况?答:消费品上半年消费品板块增长超过20%,主要得益于汽车电子的增长以及拓展了新的EMC实验室和新的检测能力。EMC产能充足,并已经得到大部分新能源汽车客户的认可。长期来看,消费品国际化的后续市场空间很大,但对于华测而言,还需要进一步部署,公司已经在铺设国际销售网络,成功引入消费品领域的行业领军人才,打通国际销售网络,预计到下半年开始会有所成效。未来公司会把更多资源投向汽车电子可靠性检测、新能源汽车检测,资源会逐步倾斜,让新业务快速产生经营效益、提高汽车产品线收入体量。

6、公司研发费用率近两年提升的原因?答:公司提出了“科技华测”的发展方向,希望在技术研发、标准制定、流程自动化、数字化等方面走在行业前列,希望通过研发来提升差异化竞争能力。公司也成立集团研究院华东分院,建立了专业领域的重点实验室,公司在项目的筛选和选定上提出了更高的要求,对于这些有项目承担的实验室及人员,都会归到研发费用中。

7、公司对于推进国际化并购是如何考虑的?答:公司在并购方面总结了经验教训,目前团队对于并购的经验更加丰富;公司在投后管理方面经过几年的提升,已经有较大的改善。公司在主观意愿推动和团队准备上,都会加速推进。公司对事业部管理人员在并购整合培训方面做了很多准备,人才储备方面,并购、财务等部门已储备了可以支持国际并购的人才。公司在消费品板块、电子科技、无线通讯、新能源汽车、车联网会更加积极推进并购,但是公司的并购还是会遵循战略并购的考量,理性看待估值,而不是单纯为了收入增速去并购。

8、近年来越来越多的第三方检测公司上市,这些公司上市后加大资本开支会给行业竞争带来什么影响,公司作为龙头如何应对?答:中国检测行业目前最大的问题,竞争者多而小,规模效应不够,因此竞争力相对较弱。华测作为在竞争中成长的公司,并不惧怕有更多的公司进入这个领域。另一方面,检测行业存在先发优势,例如食品环境检测,现在已经不是处于爆炸式增长和跑马圈地的阶段,单纯依靠资本投入无法实现快速发展,更考验公司的运营效率和网络布局。公司拥有较强的竞争力,部分领域已经开始优胜劣汰,也可以通过取得更多市场份额来获得增长。

华测检测主营业务：实验室检测/校准(取得合格证后方可经营),检查,检验,货物查验,技术服务。

华测检测2021中报显示，公司主营收入18.09亿元，同比上升35.08%；归母净利润3.01亿元，同比上升56.67%；扣非净利润2.45亿元，同比上升68.04%；负债率27.66%，投资收益1711.96万元，财务费用637.36万元，毛利率51.99%。