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贴着“国内首家合资中高端酒店集团”、“定位旅行市场”等标签，让北京首旅酒店（集团）股份有限公司（以下简称“首旅如家”）和凯悦酒店集团（以下简称“凯悦”）共同成立的新酒店管理公司从诞生伊始，便显得有些“另类”。2月26日，中外两大酒店巨头共同宣布，将投资5亿元成立宇宿酒店管理有限公司（以下简称“合资公司”），且后续还将推出新的酒店品牌，并锁定中高端旅行市场。业内普遍认为，独立成立旅行酒店集团的做法并不常见，但首旅如家背靠首旅集团，后者很可能希望借此模式来对接旗下旅游资源、提升加盟费收益同时抗衡华住与锦江等酒店集团。不过，当前国内中高端酒店市场品牌林立，外有希尔顿、洲际等洋酒店集团不断渗透，内有华住、锦江等接连出招，且纷纷对旅游市场野心勃勃，接下来，刚刚成立的合资公司恐将面临一场恶战。

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盘算一：掘金旅行市场

据披露，新成立的合资公司注册资本为1.8亿元，其中如家酒店出资9180万元，占总股本的51%。中国凯悦有限公司将分期出资现金8820万元，占合资公司注册资本的49%。合资公司投资总额为5亿元。

事实上，首旅酒店在收购如家后，一直发力中高端酒店品牌。业内人士分析，此番联姻国际酒店集团凯悦，一方面为自身注入外资酒店基因，更主要的是抢夺中高端酒店市场份额。而对于凯悦酒店而言，目前在华拓展基本以高端酒店品牌为主，缺乏中高端酒店品牌。此外，外资酒店品牌的“业主+外资管理品牌”轻资产、无风险的发展模式已经不再“吃香”。与首旅如家合作，凯悦能够更本土化、高效化的实现品牌扩张，并且还有可能嫁接首旅如家的旅游资源。

有业内人士分析指出，。首旅集团旗下拥有正在建设的北京环球度假区、北京野生动物园、宁夏沙湖等一系列优质景区资产，而这些旅游景区与首旅如家旗下酒店的联动很少。据了解，首旅如家近几年从酒店住宿“跨界”到休闲度假市场，实现了从标准化住宿酒店到非标酒店的转型。公开资料显示，去年8月，首旅如家的第一个郊野旅游项目如家小镇正式营业，除在区位上与周边景区呼应联合外，还结合本地民俗和文化推出特色项目，并配以住宿、餐饮、游乐、农贸、便利店、泊车等综合服务设施，最终成为综合性旅游产品。首旅如家和凯悦联姻后，通过双方合作切入中国文旅度假市场，也并非没有可能性。

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盘算二：欲揽更多加盟费

对于合资公司未来推出的新品牌，首旅如家CEO孙坚透露，该品牌酒店的间夜价格在600-800区间，投资回报期将在五年左右。首批酒店中会有一部分将从如家酒店集团旗下的合适的酒店物业改造升级而来。合资公司的中线目标是5年达到规模化，即全国开业100家酒店。实现品牌的国际化已被定位长线目标。在业内人士看来，合资公司推出新品牌真正的意义在于赚取更多的加盟费。

虽然此次发布会并未透露新品牌未来将以何种方式进行拓展加盟，但有业内人士分析指出，从当前各家酒店集团旗下的中高端酒店品牌来看，未来新品牌采用特许加盟方式的概率极大。

北京商报记者从首旅如家酒店集团官网了解到，在加盟费一览中，中高端商旅的加盟费用明显高于经济型商旅酒店。例如，和颐系列特许加盟费为北、上、广、深为4000元/间，其他城市加盟为3000元/间，一次性加盟费不低于20万元。官网还列出，经济型酒店特许加盟费为2500元/间，一次性加盟费不低于15万元。如果以同一城市，100间客房的计算，一家中高端酒店的特许加盟费就高于经济型酒店10多万元。

据首旅如家2018年前三季度财报显示，首旅如家酒店集团在国内外400余个城市运营3858家酒店，其中940家为直营店，2918家为特许加盟店。可见，特许加盟费的比重也占据首旅如家利润的“大头”。

除了特许加盟费，一家酒店集团的高管还对北京商报记者指出，中高端酒店所带来GOP（营业毛利）要比经济型酒店高，同样以营业收入55%-60%来计算，一家间夜价格600元的酒店GOP在330元，而300元的经济型酒店仅为165元。不过，具体还是要看酒店的投入和配置。

此前华住酒店集团CEO张敏在接受采访时指出，近年来，经济型酒店由于数量较大，从增长比例上看似乎在放缓，而中高端酒店越来越受到市场青睐。上述高管还指出，在未来几年内，中高端酒店一定还是市场拓展的方向。

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盘算三：阻击华住锦江

随着行业持续消费升级，消费者对住宿品质和品牌的要求提高，中高端酒店市场成为了众多酒店集团的“兵家必争之地”。无论是传统经济型酒店，还是高星酒店都在通过多种整合手段，加速中高端业务布局。近几年，除首旅如家外，华住、锦江等酒店集团也动作频频。

据前瞻产业研究院数据显示，自2016年开始，国内酒店行业纷纷转型布局中高端市场，锦江股份收购维也纳，主要针对中端酒店市场发力，2017年旗下中高端酒店占所有门店数的20.5%，成为三大集团中发展最快、布局最广的企业；首旅如家推出如家商旅、和颐酒店、如家精选等中高档品牌，并且对现有的经济型酒店进行升级，2017年旗下中高端酒店占所有门店数的10.2%；华住集团收购中高端酒店桔子水晶，2017年旗下中高端酒店占所有门店数的18%。

酒店业资深专家赵焕焱表示，首旅在与高端酒店品牌合作打造品牌方面，具有经验优势。历史上首旅曾有过两次合作，一是与德国凯宾斯基酒店集团合作发展诺金品牌，二是与安缦酒店集团合作发展安麓品牌。但问题在于，目前跨国公司自己也大力发展中高端酒店品牌。某种程度上说，中国酒店业已经从酒店供大于求发展到酒店品牌供大于求了。

另据数据显示，如家中高端酒店2018年三季度经营情况出现下降，如家中高端平均房价319元，下降1.5%；平均出租率达82.5%，下降2.7个百分点；RevPAR为263元，下降4.6%。此外，首旅中高端酒店品牌平均房价为476元，微增2.2%；出租率达66.9%，下降1.7个百分点；RevPAR为318元，下降0.5%。由此可见，首旅如家现有中高端酒店品牌的发展有所放缓。

“当下跨国公司酒店集团的中端品牌纷纷开展特许经营模式，中端品牌在本土经济型酒店集团的内部比例也逐步扩大。酒店增量市场开始萎缩，存量市场大战开始。同样需要注意的是，中端酒店数量增加后，供求关系相应发生变化，部分地区的中端酒店经营水平出现下降，中端酒店市场竞争压力陡增。首旅如家与凯悦合作发展中高端新品牌，面临一定挑战。”赵焕焱说。

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