两大利空黄金依旧坚挺，背后的逻辑是什么？下周关注1738

黄金涨跌难辨，资产投资何以为继？

自4.14日黄金创下1748的高位之后，一周内回落79美元，周二凌晨，原油再次遭遇“黑天鹅”。4.24日黄金再度冲高，但难破高点，黄金是否会就此一蹶不振，黄金还有再创新高的可能吗？

3月份油价遭腰斩，能源产品价格普遍大跌，从而引发投资者对通货膨胀率大幅下降的担忧。本周二WTI原油5月期货合约暴跌300%，历史上首度跌至负数（-37美元/桶），更是引起投资者对通缩的担忧，不少分析师预言现货黄金价格将大幅下跌，从而增加空头头寸。 但事实是黄金在周二探底后迅速回升，收复失地，截止周五收盘，黄金难报价1726美元/盎司，为什么黄金没有像全球股市一样，大幅下跌呢？

黄金美元齐走强，避险保值逆风扬

我们都知道美元和黄金是一种负相关的关系，美元的走强在一定程度上会削弱黄金的货币属性，因此现货黄金的价格往往与美元反相关。

关注美元走势，我们发现美元现在其实特别坚挺，在100点关口上下波动，这还是在美联储实施了史无前例的刺激措施以应对新冠肺炎疫情的冲击，给美元带来下行压力的情况下。外汇专家普遍预测，美元将迎来自2008年以来最好的一年。

全球对美元的需求狂热可能会持续下去，直到各国央行解决了融资市场面临的问题。上个月美联储释放巨额流动性，并与多国央行签订互换协议，但这没有解决海外美元短缺的问题。

但在目前经济不确定性和地缘政治风险上升的情况下，黄金的避险功能表现出巨大的吸引力，抵消了美元走强的不利影响。投资者越来越需要持有黄金以实现资产保值，对冲日益脆弱的金融体系带来的不确定性风险，黄金因此走强。

文：荒原狼应水/原创

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