CPM集团负责研究的副总裁Rohit Savant表示，今年债券收益率上升对黄金市场造成了很大影响，但投资者不必担心名义收益率上升，因为未来预计实际利率仍将为负。

在加拿大勘探和开发商协会（PDAC）2021年线上会议中，Savant在他的2021年黄金展望中表示，他仍然对黄金持乐观态度，因为价格受到长期基本面的支撑，包括不断上升的债务水平和极度宽松的货币政策。

这番言论发表之际，正值黄金价格跌破1700美元/盎司，10年期美国国债收益率接近一年来最高水平，超过1.5%。

尽管名义收益率已从8月份低点大幅上升，但Savant指出，与历史标准相比，收益率仍处于极低水平。他还说，名义收益率不应成为黄金投资者主要担忧的问题。

他表示：“实际收益率一直处于负值，我们预计这一水平将持续下去。”

Savant在报告中说，CPM集团预计今年金价将重返1995美元/盎司，较去年收盘价上涨5%。

除了实际利率将为负外，Savant表示，在股市估值过高的环境下，黄金作为避险资产看起来也很有吸引力。

“股市看起来有些头重脚轻，这可能会导致更多波动。这利好黄金。”他说。

预计2021年投资需求将在黄金市场发挥关键作用；不过，他补充称，这可能不会对价格产生重大影响。

Savant解释称，尽管CPM集团预计投资者需求将达到4,000万盎司，超过去年的纪录水准，但投资者不会追逐市场，而是寻求在低点投资。

他表示：“投资者需求将为黄金提供强劲的基本面支撑，但金价的上行空间有限。”

对于希望在贵金属市场获得更多收益的投资者来说，Savant表示白银和铂金的表现会更好。CPM 集团预计银价将远高于30美元/盎司，较去年收盘价上涨30%。

他表示：“白银市场还仍未反映出我们所看到的看涨环境。”

Savant称，全球经济改善预计将提振白银的工业需求。

中国白银网编译